【基本面跟踪】
- 宏观方面:中美经贸会谈宣布自2025年8月12日起暂停24%关税90天;美国7月CPI同比上涨2.7%,低于预期,核心CPI增速升至2月来最高。
- 微观方面:美国可能对进口半成品铜征收50%关税,引发国内贸易商竞争;智利铜产量6月下滑后7月回升,Codelco公司6月铜产量同比增长17%至120,200吨。
- 供需数据:中国7月未锻轧铜及铜材进口量48万吨,连续两个月增加,同比增9.6%;1-7月累计进口量311.3万吨,同比减2.6%。
- 库存与价差:沪铜主力合约库存26,296吨,较前日增3,021吨;伦铜3M电子盘库存155,000吨,减700吨。沪铜对LME3M价差-87.14美元,较前日缩窄。
【趋势强度】
铜趋势强度:0(中性)。
【研究结论】
美元回落为铜价提供支撑,但基本面多空因素交织。智利产量恢复及中国进口回升利好供应,关税风险仍存。短期铜价中性,需关注宏观政策及供需变化。