【基本面跟踪】
- 宏观方面：美国8月非农就业数据大幅低于预期，6月数据下修至负值，为2020年以来首次萎缩，失业率升至4.3%，创近四年新高。市场预期9月降息几乎确定，美债收益率全线下挫。
- 微观方面：Ivanhoe Mines称非洲铜矿卡莫阿-卡库拉东段排水后，明年初恢复产能；智利7月铜产量环比微增5%至445214吨，同比增幅有限；智利8月铜出口量176430吨，其中对中国出口44403吨；Teck Resources暂缓智利Quebrada Blanca铜矿的重大增长项目审批，直至运营稳定达标。
【趋势强度】
铜趋势强度：0（取值范围为[-2,2]，表示中性）。
【关键数据】
- 沪铜：主力合约昨日收盘价80140元，日涨幅0.46%，夜盘收盘价79400元，跌0.92%；成交55387手，持仓187152手，增3131手；库存减少902吨至18927吨；近月合约对连一合约价差44元，买近月抛连一合约的跨期套利成本为-3163元。
- 伦铜：3M电子盘昨日收盘价98865美元，跌0.27%；成交21458手，持仓288000手，增1611手；库存减少425吨至157950吨；沪铜连三合约对LME3M价差-68.04美元。
- 现货：上海铜现货对上海1#再生铜价差-10763元，对LMEcash价差-285美元；保税区仓单升水50元，提单升水20元；LME铜升贴水73.8美元。
【研究结论】
美元回落对铜价形成支撑，但基本面显示全球铜供应端存在不确定性（如非洲铜矿恢复延迟、智利产量增速放缓），需求端受宏观经济拖累。当前铜价处于中性区间，需关注美国降息预期及主要矿企运营进展。
