铜：美元回落，支撑价格

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美国8月非农就业数据低于预期，失业率创近四年新高，市场预期9月降息，美债收益率全线下挫，对铜价形成支撑。
• 微观方面：非洲铜矿卡莫阿-卡库拉东段排水导致该矿产能恢复延迟；智利7月铜产量环比微增5%，但同比增幅有限；智利8月铜出口量176,430吨，其中对中国出口44,803吨；Teck Resources暂缓批准智利铜矿的重大增长项目。

【趋势强度】
铜趋势强度为0，处于中性水平。

【关键数据】

• 沪铜主力合约昨日收盘价80,1400，日涨幅0.46%；夜盘收盘价79,400，跌幅0.92%。
• 伦铜3M电子盘昨日收盘价9,865，跌幅0.27%。
• 沪铜期货库存较前日减少902手至18,927手；伦铜期货库存较前日减少425手至157,950手。
• 沪铜连三合约对LME3M价差较前日扩大0.88至-68.04；上海铜现货对上海1#再生铜价差为5757元。

【研究结论】
美元回落及美国经济数据疲软为铜价提供支撑，但全球铜矿产能恢复延迟及智利产量增长有限，供需关系仍需关注。短期铜价中性，需警惕宏观及行业风险变化。