棉花早报——2025年8月13日
基本面
- ICAC 8月报：25/26年度全球产量2590万吨，消费2560万吨。
- USDA 7月报：25/26年度全球产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨。
- 海关数据：7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%；6月棉花进口3万吨（同比减少82.1%），棉纱进口11万吨（同比增加0.1%）。
- 农村部数据：25/26年度产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨，中性判断。
基差与库存
- 现货基差：全国均价15177，基差1197（01合约），升水期货，偏多。
- 库存：农业部预计25/26年度7月期末库存823万吨，偏空。
盘面与持仓
- 盘面：20日均线走平，K线在20日均线附近，中性。
- 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多。
预期与风险
- 利多因素：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。
- 利空因素：贸易谈判延期，对美出口关税偏高；消费淡季；外贸订单下降，库存增加；新棉即将大量上市。
- 市场预期：01合约可能围绕14000上下震荡。
数据来源
- 棉花现货市场价数据：大越整理。
- 全球棉花供需平衡表：ICAC，农业部。
- 涤纶短纤价格情况：大越整理。
- 基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存：大越整理。
