商品研究晨报-黑色系列

期货研究 商 品2025年08月13日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 铁矿石：震荡反复2 螺纹钢：板块情绪不减，宽幅震荡3 热轧卷板：板块情绪不减，宽幅震荡3 硅铁：宽幅震荡5 国锰硅：宽幅震荡5 泰 君焦炭：偏强震荡7 安焦煤：偏强震荡7 期原木：震荡反复9 货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2025年8月13日 研究 铁矿石：震荡反复 张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo@gtht.com 国 泰 君【基本面跟踪】 安 期铁矿石基本面数据 货研究所 来源：Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 财联社8月12日电，为落实中美经贸会谈共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年8月12日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口 商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。(来自财联社App) 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 商 品2025年8月13日 研究 螺纹钢：板块情绪不减，宽幅震荡 热轧卷板：板块情绪不减，宽幅震荡 国 泰李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com 君 安金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com 期【基本面跟踪】 货 研螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） RB2510 3,258 31 0.96 HC2510 3,484 48 1.40 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2510 1,141,600 1,605,388 -7,237 HC2510 488,547 1,381,560 6,551 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 螺纹钢 上海 3370 3360 10 杭州 3420 3410 10 北京 3330 3320 10 广州 3400 3380 20 热轧卷板 上海 3510 3480 30 杭州 3550 3510 40 天津 3460 3440 20 广州 3500 3480 20 唐山钢坯 3120 3100 20 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 涨跌（元/吨） 基差（RB2510) 112 110 2 基差（HC2510) 26 15 11 RB2510-RB2601 -78 -69 -9 HC2510-HC2601 6 4 2 HC2510-RB2510 226 215 11 HC2601-RB2601 142 142 0 现货卷螺差 39 19 20 究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 2025年7月下旬，重点统计钢铁企业（以下简称“重点企业”）钢材库存量1478万吨，环比上一旬减少88万吨，下降5.6%；比年初增加241万吨，增长19.5%；比上月同旬减少67万吨，下降4.3%；比去年同旬减少127万吨，下降7.9%，比前年同旬增加29万吨，增长2.0%。（数据来源：上海钢联） 中汽协发布数据，7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%， 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 2 期货研究 同比分别增长13.3%和14.7%。1-7月，汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长 12.7%和12%，产销增速较1-6月分别扩大0.2个和0.6个百分点。（数据来源：财联社） 2025年7月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2180万吨，平均日产198.2万吨，日产环比下降 7.4%；生铁2041万吨，平均日产185.6万吨，日产环比下降4.5%；钢材2300万吨，平均日产209.1万吨，日产环比增长0.5%。（数据来源：中国钢铁工业协会） 8月7日钢联周度数据：产量方面，螺纹+10.12万吨，热卷-7.9万吨，五大品种合计+1.79万吨；总库存方面，螺纹+10.39万吨，热卷+8.68万吨，五大品种合计+23.47万吨；表需方面，螺纹+7.38万吨，热卷-13.79万吨，五大品种合计-6.29万吨。（数据来源：上海钢联） 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：1；热轧卷板趋势强度：1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 商 品2025年8月13日 研究 国泰君安 期【基本面跟踪】 货 研硅铁、锰硅基本面数据 期货 期货合约 收盘价 较前一交易日 成交量 持仓量 硅铁2509 5820 -10 198,547 108,388 硅铁2510 5812 -8 97,168 63,403 锰硅2509 6110 10 259,017 203,938 锰硅2510 6124 12 49,981 47,483 项目 价格 较前一交易日 单位 现货 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 5450 - 元/吨 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 5800 - 元/吨 锰矿:Mn44块 40.5 +0.3 元/吨度 兰炭:小料:神木 620 - 元/吨 价差 期现价差 硅铁（现货-09期货） -370 +10 元/吨 锰硅（现货-09期货） -310 -10 元/吨 近远月价差 硅铁2509-2601 -192 -12 元/吨 锰硅2509-2601 -96 2 元/吨 跨品种价差 锰硅2509-硅铁2509 290 20 元/吨 锰硅2601-硅铁2601 194 6 元/吨 期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价 究所 硅铁：宽幅震荡锰硅：宽幅震荡 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com 金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com 期货研究 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1、铁合金在线：8月12日硅铁72#：陕西5400-5500，宁夏5500-5600，青海5400-5500，甘肃 5500-5600，内蒙5500-5600；75#硅铁：陕西5800-5850，宁夏5800-5850，青海5750-5800， 甘肃5800-5900，内蒙5800-5850（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1030-1050，75#1100-1120（美元/吨，含税）。硅锰6517#北方报价5850-5950元/吨；南方报价5900-6000元/吨。（现金出厂含税报价） 2、铁合金在线：中天钢铁常州敲定75B硅铁采购价为6070元/吨电子凭证，较上一轮涨50元/吨，量200吨。衡阳钢管今日硅铁流标。云南曲靖呈钢今日硅铁定价6020元/吨现金，较上一轮涨50元/吨，量400吨。云南曲靖呈钢硅锰定标5970元/吨现金含税到厂，涨90元/吨，采购量1500 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分5 2 期货研究 吨。 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 期货研究 商 品2025年8月13日 研究 焦炭：偏强震荡 焦煤：偏强震荡 国泰 君张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo@gtht.com 安 期【基本面跟踪】 货 研焦煤焦炭基本面数据 究所 资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 财联社8月12日电，为落实中美经贸会谈共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年8月12日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分7 2 期货研究 商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。（来自财联社App） 【趋势强度】 焦炭趋势强度：0；焦煤趋势强度：0 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 期货研究 商 品2025年08月13日 研究 原木：震荡反复 张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo@gtht.com 国【基本面跟踪】 泰 君原木基本面数据 安期货研究所 资料来源：木联数据，东财Choice，国泰君安期货研究 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分9 2 期货研究 【宏观及行业新闻】 财联社8月12日电，为落实中美经贸会谈共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年8月12日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口 商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在90天内继续暂停实施24% 的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。(来自财联社APP) 【趋势强度】 原木趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 期货研究国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所