- 核心矛盾：原木价格近期持续走弱，资金撤离，但环保政策（老乡别走）影响下价格承压。8月中旬临近，仓单尚未出，市场多空相对平衡，价格围绕交割成本波动。09合约估值中性偏低，11合约无法估值，09-11合约反套现象无法解释。库存低位，09合约可交割品不宽松，重庆地区07合约交割品存在转抛压力，但货量有限。本周一现货价格上调，时间接近9月旺季，820元/m³附近有较强支撑。策略建议：lg2509逢低做多，09-11合约择时正套。
- 利多解读：1）进口持续亏损，贸易商挺价意愿增强；2）进口成本走高；3）商品整体情绪回暖；4）资金影响。
- 利空解读：1）旺季不旺；2）外商发运量持续回升。
- 现货与基差价格区间预测（月度）：原木820-860元/m³。
- 当前波动率：16.28%，历史百分位67.4%。
- 现货敞口策略推荐：
- 库存管理：库存高位担心下跌，建议lg2509卖出25%（入场区间850-875元/m³）锁定利润。
- 采购管理：采购常备库存偏低，建议lg2509买入25%（入场区间810-820元/m³）锁定成本。
- 原木数据纵览：
- 供应：辐射松进口量下降，港口库存（中国、山东、江苏）下降，日均出库量（山东、江苏）上升。
- 需求：日均出库量（山东、江苏）上升。
- 利润：辐射松、云杉进口利润持续亏损。
- 主要现货价格：3.9中（3.8A）日照港750元/m³，4中（3.8A）太仓港780元/m³，5.9中（5.8A）日照港790元/m³，6中（5.8A）太仓港800元/m³。
- 外盘报价CFR：1160美元/JASm³，周跌1.7%。
- 原木主力合约盘面：LGZL.DCE价格波动，成交量、持仓量变化趋势。
- 原木月差结构：显示月差走势。
- 09合约基差：重庆、太仓、日照基差变化趋势。
- 现货价季节性（日）：3.9中（3.8A）日照港、4中（3.8A）太仓港、5.9中（5.8A）日照港、6中（5.8A）太仓港、云杉（11.8米）日照港、云杉（11.8米）太仓港价格季节性变化。
- 辐射松木方-原木价差（日照3.9中）季节性（日）：价差波动趋势。
