流量秀：不同的肉汁

核心观点：

• 市场情绪： BofA Bull & Bear 指示器降至 6.3，显示市场情绪中性。
• 资金流向： 7 月份资金流入股票、债券和加密货币，流出现金。IG 债券、全球股票、美国股票、美国大盘股和新兴市场股票出现重大资金流入。
• 宏观交易： 美元因极端空头头寸、美联储鹰派立场和特朗普关税影响而上涨。预计美元将回落至 103 附近。
• 动量交易： 7 月份动量交易从黄金、加密货币和国际市场转向美国大型科技股，受 AI 资本支出和人工智能转型推动。预计国际市场将受益于全球投资者对美国增长的多元化配置。
• 错配交易： 10 年期债券滚动回报率创历史新低，但预计美国国债将在下半年进一步上涨。美国经济增长放缓，劳动力市场不明朗，人工智能的采用和工资增长低于 10 万美元，均支持低利率环境。低特朗普支持率意味着政府干预以降低价格，例如医疗保健或降低关税。
• 资产类别表现： 黄金和比特币表现最佳，而美国国债和投资级债券表现最差。
• BofA 私人客户： AUM 达创纪录的 4.1 万亿美元，股票配置占比最高，债券配置占比最低。ETF 流动显示私人客户购买公用事业、银行贷款和 MLP ETF，出售科技和医疗保健 ETF。
• BofA 全球投资策略指标： 多个指标显示市场情绪中性或看涨。
• 资产类别回报： 2025 年迄今为止，黄金和比特币的回报率最高，而美国国债和投资级债券的回报率最低。
• 超买/超卖： 新兴市场股票和希腊股票最超买，而美国国债和英国股票最超卖。
• 风险披露： 报告包含重要的风险披露，包括市场风险、对手方违约风险和流动性风险。