基本面没有预期外消息 PTA延续震荡运行

基本面没有预期外消息PTA延续震荡运行 发布时间：2025-08-1210:38:41作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 8月11日，PTA期货主力合约收涨0.38%至4706.0 元。 资金流向 8月11日收盘，PTA期货资金整体流入2785.05万元。 背景分析 当前PTA加工费进入低位区间，但计划外的装置检修较难提振价格，因为供应端有新装置投产预期，需求端淡季无起色。在宏观气氛转热的背景下，PTA引来一波上行，但基本面没有共振的情况下很难有趋势型向上行情，目前已尽数回落。 后市展望 隔夜原油市场，投资者在关注本周稍后美国与俄罗斯就乌克兰危机进行的谈判，国际油价在盘中振荡后基本持稳。基本面没有预期外的消息，预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。 研报正文 装置信息 东营联合一套250万吨PTA装置6月28日检修，8月10日重启。 【重要资讯】 国际原油回顾：油价供需面偏弱，巴西伊朗原油产量高企。8月15日特朗普和普京阿拉斯加会面结果将影响油价走势。在预期取得进展的情况下，地缘风险回落也施压油价。近期多套重整装置投产以及部分PX装置陆续重 启，PX供应有所恢复。当下PX库存处于历史低位，所以底部的支撑较为稳固。 日后PX效益能否持续向上，则取决于是否有更多的预期外因素支撑。PX当下处于产业链的优势低位，社会库存保持去化，不过目前聚酯消费淡季，PTA加工费大幅下跌后，下游开工存在较强下滑预期。8月11日PXCFR中国价格为835美元/吨，不确定因素增多背景下，国际油价延续区间波动。ft东一套PX及PTA装置均处于重启状态，月间价差收窄，买盘积极性略有提升。 市场在权衡美俄和谈消息影响下油价窄幅波动，成本支撑暂稳。PTA装置检修预期逐渐增强，今日PTA行情小幅上涨。当前PTA加工费进入低位区间，但计划外的装置检修较难提振价格，因为供应端有新装置投产预期，需求端淡季无起色。在宏观气氛转热的背景下，PTA引来一波上行，但基本面没有共振的情况下很难有趋势型向上行情，目前已尽数回落。 8月计划内的检修计划陆续执行，计划外的检修并不多，供应依旧充足。聚酯减产目前按下暂停键，开工维持相对稳定，织造的负反馈目前只传递至聚酯环节。从产业链利润来看，成本端的强势驱动促使产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜。PTA将在震荡中前行，成本是主导因素。 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5870-5980元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。聚酯原料PTA及瓶片期货偏暖震荡，瓶片供应端报价稳涨不一，下游终端买盘积极性转弱，市场商谈气氛清淡。近期瓶片供应端开工维持低位开工，市场部分规格现货稍紧。下游终端消耗前期库存为主，市场交投清淡。 【交易策略】 价格回调后维持震荡，TA2509合约以4706元/吨(0.38%)收盘，日内成交量44.47万手;没有更多的意外利好，PX2509合约以6778元/吨(0.44%)收盘，日内成交量7.41万手;PR跟随成本运行，2509合约以5934元/吨(0.41%)收盘，日内成交量1.97万手。隔夜原油市场，投资者在关注本周稍后美国与俄罗斯就乌克兰危机进行的谈判，国际油价在盘中振荡后基本持稳。基本面没有预期外的消息，预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。 关联品种PTA所属公司：宏源期货