核心观点与关键数据
宏观及行业新闻：
- 宏观方面：投资者关注美国7月CPI数据，以判断美联储是否会在9月重启降息。
- 外交部回应美方对华芯片出口管制的报道，强调反对将科技和经贸问题政治化。
- 微观方面：美国对进口半成品铜等产品征收50%关税可能引发贸易商竞争；智利铜产量在6月下滑后7月明显回升；中国7月未锻轧铜及铜材进口量连续两个月增加，同比增9.6%；智利Codelco获准恢复El Teniente铜矿部分作业。
铜基本面数据：
- 沪铜主力合约昨日收盘价79,020，日涨幅0.68%，成交27,135手，持仓160,884手，较前日增3,992手。
- 伦铜3M电子盘昨日收盘价9,727，日跌幅0.42%，成交11,769手，持仓267,000手，较前日减1,453手。
- 沪铜期货库存较前日增23,275，注销仓单增2,003。
- 沪铜主力合约对LME3M价差为-81.65，较前日扩大12.10；上海铜现货对上海1#再生铜价差为4546，近月合约对连一合约价差为-3030，买近月抛连一合约的跨期套利成本为-185。
- 上海铜现货对LMEcash价差为73,500，再生铜进口盈亏为-73,200，保税区仓单升水为300，保税区提单升水为150，LME铜升贴水为-3030。
趋势强度：
研究结论：
- 国内现货铜表现坚挺，支撑价格，但需关注美国关税政策及美联储降息预期对市场的影响。
- 中国进口量回升但累计同比仍下降，显示国内需求疲软；智利产量恢复有助于全球供应。
- 跨期套利成本及现货升水显示市场短期供需平衡，但长期仍需关注宏观及政策变化。
