PVC期货早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年8月12日 大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。1 目录 1每日观点 2基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年7月PVC产量为200.461万吨，环比增加0.67%；本周样本企业产能利用率为79.46%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量33.6105万吨，环比增加3.55%,乙烯法企业产量13.981万吨，环比增加9.48%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度可观。 需求端来看，下游整体开工率为42.85%，环比增加.800个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工 1、基本面: 率为36.91%，环比减少0.09个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为32.09%，环比减少0.86 偏空。 个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为76.92%，环比减少0.07个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为74.54%，环比增加.720个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-252.2756元/吨，亏损环比增加104.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-488.965元/吨，亏损环比增加2.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2653.25元/吨，环比持平，高于历史平均水平，排产或将增加。 2、基差: 08月11日，华东SG-5价为4950元/吨，09合约基差为-60元/吨，现货贴水期货。 偏空。 3、库存: 厂内库存为33.7163万吨，环比减少2.36%，电石法厂库为25.9778万吨，环比减少3.49%，乙烯法厂库为7.7385万吨，环比增加1.62%，社会库存为48.08万吨，环比增加7.32%，生产企业在库库存天数为 偏空。 4、盘面: 5.6天，环比减少3.44%。MA20持平，09合约期价收于MA20下方。 中性。 5、主力持仓:6、预期: 主力持仓净空，空增。电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4954-5066区间震荡。 偏空。 3 利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。 利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 4 一、PVC行情概览表1.昨日行情概览 类别 期货收盘价 基差 指标现值 015158 025188 035206 045468 055485 065506 075542 084966 095010 105051 115085 125124 01-208 02-238 03-256 04-518 05-535 06-556 07-592 08-16 09-60 10-101 11-135 12-174 前值 5133 5163 5182 5430 5451 5480 5510 4950 4993 5031 5065 5101 -163 -193 -212 -460 -481 -510 -540 20 -23 -61 -95 -131 涨跌 25 25 24 38 34 26 32 16 17 20 20 23 -45 -45 -44 -58 -54 -46 -52 -36 -37 -40 -40 -43 涨跌幅 0.49% 0.48% 0.46% 0.70% 0.62% 0.47% 0.58% 0.32% 0.34% 0.40% 0.39% 0.45% 27.61% 23.32% 20.75% 12.61% 11.23% 9.02% 9.63% -180.00% 160.87% 65.57% 42.11% 32.82% 类别 部分月间价差 现货基准价 电乙价差注册仓单数量 指标 1-5 1-9 5-9 华东SG-5全国电石法全国乙烯法华东电石法华东乙烯法华北电石法华北乙烯法华南电石法华南乙烯法全国电乙价差华东电乙价差华北电乙价差华南电乙价差大商所仓单 现值 -327 148 475 4950 5361 5500 5405 5500 5340 5450 5450 5550 139 -95 -110 -100 64956 前值 -318 140 458 4970 5361 5500 5405 5500 5340 5450 5450 5550 139 -95 -110 -100 63211 涨跌 -9 8 17 -20 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1745 涨跌幅 2.83% 5.71% 3.71% -0.40% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 2.76% 类别周度库存 周度下游开工率 周度利润周度成本 周度产量及减损量 指标企业 电石法厂乙烯法厂社会 库存可产天数型材开工率管材开工率薄膜开工率糊树脂开工率电石法利润乙烯法利润国内出口价差电石法成本乙烯法成本 PVC产能利用率电石法产能利用率乙烯法产能利用率 电石法产量乙烯法产量检修减损量 现值 33.72 25.98 7.74 48.08 5.60 36.91 32.09 76.92 74.54 -252.28 -488.97 459.88 4977.30 5595.63 79.46 78.65 81.49 33.61 13.98 12.30 前值 34.53 26.92 7.62 44.80 5.80 37.00 32.96 77.00 70.82 -20.95 -479.00 460.06 4839.44 5604.55 76.84 76.03 78.99 32.46 12.77 13.63 涨跌 -0.82 -0.94 0.12 3.28 -0.20 -0.09 -0.87 -0.08 3.72 -231.33 -9.97 -0.19 137.87 -8.92 2.62 2.62 2.50 1.15 1.21 -1.33 涨跌幅 -2.37% -3.50% 1.62% 7.32% -3.45% -0.24% -2.64% -0.10% 5.25% 1104.25% 2.08% -0.04% 2.85% -0.16% 3.41% 3.45% 3.16% 3.55% 9.48% -9.77% •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司 不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：WIND，上海钢联，大越期货 5 1月4日 1月27日 2月24日 3月21日 4月14日 5月10日 6月2日 6月28日 7月21日 8月15日 9月7日 10月8日 10月31日 11月23日 12月16日 1月11日 2月8日 3月3日 3月28日 4月21日 5月17日 6月9日 7月5日 7月28日 8月22日 9月14日 10月13日 11月7日 11月30日 12月25日 1月18日 2月18日 3月12日 4月7日 4月29日 5月24日 6月19日 7月12日 8月6日 8月29日 9月24日 10月22日 11月14日 12月9日 1月2日 1月26日 2月25日 3月20日 4月15日 5月12日 6月5日 6月30日 7月23日 二、PVC期货行情-基差走势 10000 400 9500 300 9000 200 8500 100 8000 0 7500 -100 7000 -200 6500 -300 6000 -400 5500 5000 -500 2022年 2023年 2024年 2025年 基差 PVC华东市场价 主力收盘价 数据来源：上海钢联 • 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 6 二、PVC期货行情 成交量V主力合约走势 7月 8月 2025年 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 7月9日 7月10日 7月11日 7月14日 7月15日 7月16日 7月17日 7月18日 7月21日 7月22日 7月23日 7月24日 7月25日 7月28日 7月29日 7月30日 7月31日 8月1日 8月4日 8月5日 8月6日 8月7日 8月8日 8月11日 0 价格 5,500 5,400 5,300 5,200 5,100 5,000 4,900 4,800 4,700 4,600 前5/20席位持仓变动走势 持仓量 7月 8月 2025年 60000 40000 20000 0 -20000 -40000 -60000 7月7日 7月8日 7月9日 7月10日 7月11日 7月14日 7月15日 7月16日 7月17日 7月18日 7月21日 7月22日 7月23日 7月24日 7月25日 7月28日 7月29日 7月30日 7月31日 8月1日 8月4日 8月5日 8月6日 8月7日 8月8日 8月11日 -80000 成交量开盘价最高价最低价收盘价 MA10 MA5 MA20 MA60 MA120 前5净持仓变动前20净持仓变动 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：WIND7 1月2日 1月7日 1月12日 1月17日 1月22日 1月27日 2月2日 2月10日 2月17日 2月22日 2月27日 3月4日 3月10日 3月15日 3月21日 3月27日 4月2日 4月10日 4月16日 4月22日 4月28日 5月8日 5月14日 5月20日 5月26日 5月31日 6月7日 6月13日 6月19日 6月25日 7月1日 7月7日 7月12日 7月18日 7月24日 7月30日 8月5日 8月11日 8月16日 8月23日 8月30日 9月6日 9月13日 9月24日 10月8日 10月15日 10月22日 10月29日 11月5日 11月12日 11月19日 11月26日 12月3日 12月10日 12月17日 12月24日 12月31日 二、PVC期货行情-价差分析-主力合约价差 元/吨 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 第一季 第二季 第三季 第四季 2024年-1-9价差 2024年-5-9价差 2024年--234 2024年-234 2025年-1-9价差 2025年-5-9价差 2025年--234 2025年-234 • 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资 8 建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1月2日 1月17日 2月1日 2022年 2月16日 兰炭中料价格（神木） 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 2023年 5月4日 5月19日 6月3日 6月18日 7月3日 2024年 7