每日观点：供给端来看，8月份国内沥青总计划排产量环比下降，但同比增幅较大，本周炼厂有所减产，下周或将增加供给压力。需求端来看，重交沥青开工率低于历史平均水平，建筑沥青开工率低于历史平均水平，改性沥青开工率高于历史平均水平，总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱。
基差：08月11日，山东现货价3680元/吨，10合约基差为199元/吨，现货升水期货。偏多。
库存：社会库存为136.7万吨，环比增加1.79%，厂内库存为67.9万吨，环比减少2.99%，港口稀释沥青库存为库存为25万吨，环比增加27.27%。社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续累库。中性。
盘面：MA20向下，10合约期价收于MA20下方。偏空。
主力持仓：主力持仓净空，多翻空。偏空。
预期：炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持平；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510:在3457-3505区间震荡。偏多。
基本面分析：
- 供应端：8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%,同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为33.4372%，环比减少1.32个百分点，全国样本企业出货28.03万吨，环比增加2.90%,样本企业产量为55.8万吨，环比减少3.79%,样本企业装置检修量预估为61.6万吨，环比增加1.99%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将增加供给压力。
- 需求端：重交沥青开工率为31.7%，环比减少0.04个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为15.8681%，环比减少0.33个百分点，高于历史平均水平；道路改性沥青开工率为29%，环比增加2.00个百分点，高于历史平均水平；防水卷材开工率为27.5%，环比减少1.50个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
- 成本端：日度加工沥青利润为-449.48元/吨，环比减少6.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为845.6671元/吨，环比增加11.25%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱。
- 库存：社会库存为136.7万吨，环比增加1.79%，厂内库存为67.9万吨，环比减少2.99%，港口稀释沥青库存为库存为25万吨，环比增加27.27%。社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续累库。中性。
- 进出口：沥青出口量环比增加，进口量环比减少。
- 需求端详细分析：石油焦产量环比增加，表观消费量环比减少。下游需求方面，公路建设、交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量等指标均低于或持平于历史同期水平。
研究结论：预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510:在3457-3505区间震荡。偏多。
