国债期货日报

项目类别数据指标最新环比项目最新环比 国债期货日报2025/8/11 期货盘面 T主力收盘价 108.495 -0.11% T主力成交量 76606 7949↑ TF主力收盘价 105.735 -0.08% TF主力成交量 56309 7762↑ TS主力收盘价 102.364 -0.01% TS主力成交量 34103 5467↑ TL主力收盘价 118.600 -0.55% TL主力成交量 111356 15490↑ 期货价差 TL2512-2509价差 -0.43 -0.06↓ T09-TL09价差 -10.11 0.58↑ T2512-2509价差 -0.11 +0.00↑ TF09-T09价差 -2.76 0.04↑ TF2512-2509价差 0.05 -0.01↓ TS09-T09价差 -6.13 0.13↑ TS2512-2509价差 0.04 -0.01↓ TS09-TF09价差 -3.37 0.09↑ 期货持仓头寸 T主力持仓量 157180 -8769↓ T前20名多头 194,913 1334↑ （手） T前20名空头 193,534 -1096↓ T前20名净空仓 -1,379 2430↑ 2025/8/11 TF主力持仓量 108276 -3629↓ TF前20名多头 142,387 -803↓ TF前20名空头 154,177 -1574↓ TF前20名净空仓 11,790 -771↓ TS主力持仓量 78794 -3287↓ TS前20名多头 81,413 616↑ TS前20名空头 88,984 -717↓ TS前20名净空仓 7,571 -1333↓ TL主力持仓量 92576 -1193↓ TL前20名多头 120,931 831↑ TL前20名空头 115,443 -1235↓ TL前20名净空仓 -5,488 2066↑ 前二CTD 220010.IB(6y） 107.0391 -0.1129↓ 250007.IB(6y） 99.0955 -0.0989↓ （净价） 240020.IB(4y) 100.7005 -0.1009↓ 240020.IB(4y) 100.8844 -0.0648↓ 250006.IB(1.7y) 100.2944 -0.0157↓ 220007.IB(2y) 101.8239 -0.0089↓ *报价截止16:00 210005.IB(17y) 133.9419 -0.9295↓ 210014.IB(18y) 130.5876 -0.7335↓ 国债活跃券* 1y 1.3450 -0.75↓bp 3y 1.4100 -0.75↓bp (%) 5y 1.5275 -0.45↓bp 7y 1.6275 -0.25↓bp *报价截止16：15 10y 1.6910 0.35↑bp 短期利率 银质押隔夜 1.3017 1.17↑bp Shibor隔夜 1.3150 0.06↑bp (%) 银质押7天 1.4500 0.00↑bp Shibor7天 1.4320 -0.36↓bp *DR报价截止16：00 银质押14天 1.5000 7.00↑bp Shibor14天 1.4550 -1.39↓bp LPR利率(%) 1y 3.00 0.00↑bp 5y 3.5 0.00↑bp 逆回购操作： 公开市场操作 发行规模（亿） 1120 到期规模（亿） 5548 利率（%）/天数 1.4/7 -4428 行业消息 1、据国家统计局官网，7月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平。2025年7月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。2、8月11日，财政部发布公告称，《支持学前教育发展资金管理办法》修订印发。通知称，落实学前教育免保育教育费政策。免除符合条件的公办幼儿园在园儿童保育教育费。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除保育教育费水平\给予相应减免。3、8月8日晚，北京市住房和城乡建设委员会、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》（以下简称《通知》），自2025年8月9日起施行。《通知》明确，符合本市商品住房购买条件的居民家庭，购买五环外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套数。 观点总结 周一国债现券收益率集体走弱，到期收益率1Y-7Y下行0.50-2.50bp左右，10Y、30Y收益率下行3bp左右至1.72%、1.95%。国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.01%、0.08%、0.11%、0.55%。央行持续净回笼，DR007加权利率小幅回落至1.44%附近震荡。国内基本面端，扩内需政策效应显现，7月核心CPI同比持续回升，PPI环比降幅收窄。7月制造业、非制造业PMI全面下滑，供需边际回落，综合PMI小幅回落但仍位于荣枯线上，生产经营活动整体保持稳定。贸易方面，7月出口增速持续回升，外贸保持韧性。海外方面，美国劳动力市场出现疲态，7月非农就业不及预期，前值大幅下修，5-6月非农就业人数下修25.8万，失业率小幅上行，市场对9月美联储降息预期抬高。策略方面，两融余额时隔十年重返2万亿关口，资金持续向权益市场倾斜。当前债市尚未走出独立行情，在风险偏好主导未改的背景下，市场看股做债，震荡格局或延续，需等待新驱动因素打破平衡。操作上，建议暂时观望。 重点关注 8月11日20:30美国7月未季调CPI年率 8月14日20:30美国至8月9日当周初请失业金人数(万人) 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员：廖宏斌期货从业资格号F30825507期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。