市场表现
上周（2025年8月4日-8月8日），医药生物板块整体下跌0.84%，在申万31个行业中排第31位，跑输沪深300指数2.07个百分点。子板块中，医疗器械（申万）上涨2.70%。年初至今，医药生物板块整体上涨21.28%，在申万31个行业中排名第5位，跑赢沪深300指数16.96个百分点。子板块均实现上涨，其中化学制药（申万）、医疗服务（申万）、生物制品（申万）、医疗器械（申万）、医药商业（申万）、中药II（申万）涨幅分别为38.55%、32.87%、15.68%、11.16%、4.81%、1.68%。截至2025年8月8日，医药生物板块PE估值为30.83倍，相对于沪深300的估值溢价为144%。子板块中，生物制品（申万）、化学制药（申万）、医疗器械（申万）、医疗服务（申万）、中药II（申万）、医药商业（申万）的PE估值分别为38.25倍、36.08倍、33.29倍、29.97倍、24.08倍、17.74倍。上周上涨的个股为337只（占比71.10%），下跌的个股127只（占比26.79%）。涨幅前五的个股分别为南模生物（42.48%）、海辰药业（41.29%）、赛诺医疗（39.52%）、诚意药业（35.81%）、大博医疗（31.49%）；跌幅前五的个股分别为南新制药（-18.50%）、奇正藏药（-16.11%）、科兴制药（-15.68%）、海特生物（-14.61%）、昂利康（-13.64%）。
行业要闻
- 七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》：提出到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系；到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业。主要内容包括加强基础软硬件攻关、打造高性能产品、推动技术成果应用、壮大创新主体、提升产业支撑能力等。
- 百济神州发布2025年H1主要财务数据公告：2025年H1实现营业收入175.18亿元，同比增长46.0%；归母净利润4.50亿元，实现扭亏为盈。公司上调2025年全年业绩预测，将全年营业收入指引从352-381亿元上调至358-381亿元。
- 信达生物发布披露2025年H1经营情况的相关公告：2025年H1公司共取得总产品收入超人民币52亿元，同比保持35%以上的强劲增长。业绩增长得益于肿瘤和综合管线双轮驱动，主要产品保持优异增长，新产品收入贡献持续提升。
- 安杰思发布2025年H1半年报：2025年H1实现营收3.02亿元（同比+14.56%）；归母净利润1.26亿元（同比+1.26%）；扣非净利润1.12亿元（同比-7.06%）。
投资建议
本周医药生物板块小幅调整，医疗器械子板块表现相对较好。工信部、卫健委等7部门联合发布的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》为脑机接口产业发展绘制了“施工蓝图”，政策引导下，产业潜力有望加速爆发，落地场景有望加速打通。建议关注医疗器械板块及脑机接口相关概念标的等。同时建议关注创新药、CXO、医疗服务、二类疫苗等细分板块的优质个股。
- 个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、开立医疗、安杰思、华厦眼科；
- 个股关注组合：科伦药业、千红制药、海尔生物、康泰生物、百普赛斯。
风险提示
行业政策风险、公司业绩不及预期风险、研发进展不及预期风险、药械产品安全事件风险等。
