市场概况与核心观点
今日黑色系商品期货基本企稳，螺纹主力合约收于3204元/吨，下跌0.28%；热卷主力合约收于3417元/吨，上涨0.26%；铁矿主力合约收于790.5元/吨；双焦低开低走后上涨走V形。市场情绪由前期积极降温，部分贸易商出货兑现利润，竞拍涨幅收窄，价格波动趋于理性。
市场分析
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供需与库存
- 煤炭：煤矿预售订单饱满，坑口煤价格坚挺，下游焦企高开工率支撑炼焦煤需求，库存持续下降。上周523家样本矿山精煤库存环比减30.2万吨至248.3万吨（创2024年3月以来最低），洗煤厂精煤库存减9.23万吨至166.38万吨（创一年低位），港口进口炼焦煤库存下降3.53%至493.94万吨。独立焦企及钢厂焦煤库存分别环比小增至992.73万吨和803.79万吨（均创近半年高位）。
- 焦炭：第四轮提涨落地后焦企利润微增（-45元/吨），部分企业减产。钢厂铁水产量高位（240.71万吨/日）支撑采购，焦化厂焦炭库存环比降8.11%至73.62万吨（创9个月低位），成本端支撑显著，基本面呈紧平衡。
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市场情绪与成交
- 煤炭：前期煤价快速上涨引发恐高情绪，上周挂牌135.35万吨，成交119.15万吨，流拍占比12%（周环比增4.5%），但成交价格涨多跌少，重心上移。
- 焦炭：钢厂采购积极性高，焦企出货顺畅，市场情绪偏向积极。
投资建议
- 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。
- 螺纹钢：短期震荡思路，关注卷螺差变化。
- 热卷：短期高位整理，关注供需变化。
- 双焦：关注下跌企稳后的震荡行情或双焦强弱关系。
关键数据
- 螺纹基差：-400元/吨（近期持续收窄）；热卷基差：-2000元/吨（波动中）；铁矿石基差：-1000元/吨（低位运行）；焦煤/焦炭基差：-1000元/吨（成本支撑强）。
