市场概况
今日黑色系商品期货整体企稳。螺纹主力合约收于2986元/吨，上涨0.13%；热卷主力合约收于3103元/吨，上涨0.13%；铁矿石主力合约收于698元/吨；双焦中焦炭小幅收跌。
市场分析
供应方面：
- 煤炭价格持续下跌，247家钢厂盈利率微降至58.44%，减产并不积极。
- 高炉开工率环降0.15%至83.41%，炼铁产能利用率环降0.07%至90.58%，日均铁水产量241.61万吨，较去年同期增加2.3万吨（涨幅收窄至0.96%，创逾半年新低）。
- 电弧炉钢厂因亏损压力较大，部分减产甚至停产，开工率及产能利用率分别降至74.01%和56.73%，日均粗钢产量环比降幅扩大至3.36%。
需求方面：
- 终端需求短期回暖，但高温及梅雨季节导致需求持续走弱。
- 房地产数据仍在筑底，美国对进口家电加征关税可能影响我国间接出口，制造业需求下滑压力较大。
政策方面：
- 7月份是政策官宣较大窗口期，但终端仍按需采购，宏观政策工具滞后性导致期货市场强预期弱现实。
投资建议
- 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。
- 螺纹钢：短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。
- 热卷：短期以高位整理思路对待，关注供需变化。
- 双焦：关注下跌企稳后的震荡行情或双焦强弱关系。
研究结论
钢材期货价格在资金博弈与弱现实矛盾中维持窄幅震荡，原料端缺乏实质性大幅上涨驱动。淡季逻辑兑现路径流畅度较差，关注波段操作的止盈机会，策略上维持偏空思路，新低注意兑现部分盈利。
