市场概况
今日黑色系商品期货整体企稳。螺纹主力合约收于2974元/吨，下跌0.07%；热卷主力合约收于3089元/吨，上涨0.00%；铁矿主力合约收于698.5元/吨，下跌0.85%；双焦主力合约均收涨，焦煤涨幅超0.51%，焦炭上涨0.48%。
市场分析
- 供应端：短期全球铁矿石发运量环比增79.4万吨至3510.4万吨，创下11个月新高，但发运兑现冲量预期，6月本身存在冲量预期，BHP和FMGI财年结束，力拓和VALE因天气减量后需回补。一德期货提示，短期量级不超预期，若后续维持高位，铁矿石现货在6月底和7月初压力会增大，供给过剩状态幅度需验证。
- 需求端：传统季节性淡季来临，叠加中高考期间部分地区噪音作业限制，终端需求持续走弱。上周五大钢材品种产量微降0.47万吨，库存微降1.79万吨至1363.81万吨，环比降幅仅0.13%，库存拐点或临近。但煤炭价格持续下跌，上周247家钢厂盈利率持平于58.87%，钢厂生产动能较强，日均铁水产量241.8万吨，周环比仅减少0.11万吨，较去年同期增加6.05万吨，铁矿需求仍有支撑，样本钢厂进口矿日耗环比增0.80万吨至300.48万吨。
投资建议
- 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。
- 螺纹钢：建议短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。
- 热卷：建议短期以高位整理思路对待，关注供需变化。
- 双焦：后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。
研究结论
综合来看，终端需求淡季走弱，钢厂盈利率尚可，上周铁水产量降幅明显收窄，短期进一步减产空间有限，但中期在需求疲弱且对外贸易存在不确定性的情况下，产业链负反馈风险仍存。预计铁矿短期走势以震荡为主。
