甲醇周报：MTO检修，港口累库加速

2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 甲醇周报|2025-08-10 MTO检修，港口累库加速 甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率71.19%（+1.58%）；中国进口甲醇周频到港量35.80万吨（+6.26），其中华东到港量 28.67万吨（+9.48），华南到港量7.13万吨（-3.22）。 内地供应方面：中国甲醇开工率81.61%（-3.83%），其中煤制甲醇开工率78.81%（+2.19%）、天然气甲醇开工率50.01% （+0.13%）、焦炉气甲醇开工率56.08%（-0.67%）；西北开工率83.46%（-4.45%），华北开工率70.52%（+0.06%），华中开工率86.58%（-1.50%），华东开工率75.34%（-4.62%），西南开工率82.81%（-3.66%）。 港口需求方面：太仓周均提货量2632吨/天（+1307），华东MTO企业周度采购量214572吨（+85222），外采甲醇MTO 企业开工率76.40%（+0.00%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量240800吨（+10075）。传统下游样本企业原料采购量32900吨（-100），甲醛开工率41.53%（-0.94%）、醋酸开工率89.24%（-2.16%）、MTBE外销工厂开工率66.62%（-1.17%）、二甲醚开工率5.33% （+0.00%）；西北MTO企业周度采购量41500吨（+500），MTO企业开工率83.89%（+1.41%）。 库存方面：甲醇港口库存吨925480（+117080），其中江苏498000吨（+79000）、浙江144000吨（-9000）、广东170000 吨（+15000）、福建113480吨（+32080）；MTO样本企业甲醇库存74万吨（+6）。下游样本企业甲醇库存159400吨 （-9400）。中国内地甲醇工厂库存293688吨（-30832），西北厂库185500吨（-30500）、华北厂库21200吨（-500）、华中厂库12868吨（-1592）、华东厂库55100吨（+1050）、西南厂库17300吨（+700）。 市场分析 港口本周再度加速累库，港口供应方面，甲醇海外开工整体开工仍偏高，8月到港压力进一步上升，而下游MTO装置兴兴于7月底兑现检修1个月。内地方面，煤头甲醇开工最低点已过，但待下旬才回升至高位；甲醇内地工厂库存进一步下降，总体仍是内地强于港口的格局，但前期高开工的醋酸开工有所见顶回落，甲醛季节性淡季，等待进一步底部回升，仍关注内地需求韧性的持续情况。 策略 单边：观望 跨期：MA09-01跨期价差逢高做反套跨品种：逢高做缩PP2601-3MA2601风险 煤炭系上涨持续性，投产超20年装置的动向，MTO装置检修兑现进度 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势4 图2：甲醇太仓现货价格4 图3：甲醇内蒙北线现货价格4 图4：主力合约太仓基差4 图5：主力合约内蒙北线基差4 图6：甲醇01-05期货合约价差4 图7：甲醇05-09期货合约价差5 图8：甲醇09-01期货合约价差5 图9：国外甲醇产能利用率5 图10：甲醇中国到港量5 图11：甲醇到港量：华东地区5 图12：甲醇到港量：华南地区5 图13：中国甲醇产能利用率6 图14：中国煤制甲醇周度开工率6 图15：中国天然气甲醇周度开工率6 图16：中国焦炉气甲醇周度开工率6 图17：华北地区甲醇开工率6 图18：西北地区甲醇开工率6 图19：华东地区甲醇开工率7 图20：华中地区甲醇开工率7 图21：西南地区甲醇开工率7 图22：华南地区甲醇开工率7 图23：太仓甲醇周度发运量7 图24：MTO企业采购量7 图25：MTO企业采购量：华东地区8 图26：MTO企业采购量：西北地区8 图27：甲醇生产企业待发订单数量8 图28：传统下游样本企业原料采购量8 图29：外采甲醇的MTO企业开工率8 图30：MTO企业产能利用率8 图31：甲醛产能利用率9 图32：醋酸产能利用率9 图33：MTBE中国外销工厂产能利用率9 图34：二甲醚产能利用率9 图35：西北地区甲醇生产企业待发订单量9 图36：华北地区甲醇生产企业待发订单量9 图37：华东地区甲醇生产企业待发订单量10 图38：华中地区甲醇生产企业待发订单量10 图39：西南地区甲醇生产企业待发订单量10 图40：甲醇港口库存10 图41：中国甲醇厂内库存10 图42：MTO样本企业甲醇库存11 图43：下游样本企业甲醇库存11 图44：江苏港口库存11 图45：浙江港口库存11 图46：广东港口库存11 图47：福建港口库存11 图48：西北厂内库存12 图49：华东厂内库存12 图50：华北厂内库存12 图51：华中厂内库存12 图52：西南厂内库存12 图1：甲醇主力期货合约价格走势图2：甲醇太仓现货价格 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图3：甲醇内蒙北线现货价格图4：主力合约太仓基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图5：主力合约内蒙北线基差图6：甲醇01-05期货合约价差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图7：甲醇05-09期货合约价差图8：甲醇09-01期货合约价差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：国外甲醇产能利用率图10：甲醇中国到港量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图11：甲醇到港量：华东地区图12：甲醇到港量：华南地区 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图13：中国甲醇产能利用率图14：中国煤制甲醇周度开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：中国天然气甲醇周度开工率图16：中国焦炉气甲醇周度开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：华北地区甲醇开工率图18：西北地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：华东地区甲醇开工率图20：华中地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：西南地区甲醇开工率图22：华南地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图23：太仓甲醇周度发运量图24：MTO企业采购量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图25：MTO企业采购量：华东地区图26：MTO企业采购量：西北地区 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图27：甲醇生产企业待发订单数量图28：传统下游样本企业原料采购量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图29：外采甲醇的MTO企业开工率图30：MTO企业产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图31：甲醛产能利用率图32：醋酸产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图33：MTBE中国外销工厂产能利用率图34：二甲醚产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图35：西北地区甲醇生产企业待发订单量图36：华北地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图37：华东地区甲醇生产企业待发订单量图38：华中地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图39：西南地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图40：甲醇港口库存图41：中国甲醇厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图42：MTO样本企业甲醇库存图43：下游样本企业甲醇库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图44：江苏港口库存图45：浙江港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图46：广东港口库存图47：福建港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图48：西北厂内库存图49：华东厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图50：华北厂内库存图51：华中厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图52：西南厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 本期分析研究员 梁宗泰陈莉 从业资格号：F3056198从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0015616投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露吴硕琮刘启展 从业资格号：F03128371从业资格号：F03119179从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房