碳酸锂市场周报

林嘉旎投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂价格：消息面发酵，锂价快速上行 上周碳酸锂盘面价格大幅拉涨，周内关于枧下窝矿区的消息多有发酵，市场对减停多有预期带动情绪，锂价快速上行。截至8月8日收盘，主力合约2511日内逼近涨停，收于76960元/吨。 截至8月8日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.19万元/吨，工业级碳酸锂均价6.98万元/吨，周环比分别上涨0.77%和0.79%；目前电碳和工碳价差维持在2100元/吨。 海外锂盐价格：持稳为主，内外价差拉大 上周锂盐CIF价整体持稳为主，氢氧化锂和碳酸锂价格稍有分化。海外价格波动较国内现货波动相对缓和，海外价格变动通常滞后于国内现货零单交易价，近期海内外价差转负后快速拉大。 截至7月25日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价8.95美元/千克，周环比上涨11.13%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价8.05美元/千克，周环比下跌2.19%，与国内氢氧化锂价差-8527.49元/吨。 锂矿：原料价格跟随上涨 上周伴随盘面情绪发酵原料价格也快速上涨，锂辉石和云母涨价幅度较大，矿端厂家有部分挺价，6%锂辉石单吨CIF报价涨至780美金附近。情绪提振锂盐价格快速上涨，对原料价格有所带动，近期锂矿港口库存整体有所回落。 截至8月8日，6%锂辉石精矿CIF均价777美元/吨，周环比上涨22元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价周环比上涨3.23%至1120元/吨，2%-2.5%品位均价上涨2.86%至1800元/吨。 正极材料：三元价格整体小幅上涨 上周下游三元材料价格整体小幅上涨，不同类型表现趋势一致，低镍和高镍涨幅相对更大。在锂盐价格快速反弹之下对下游材料价格也有带动，需求表现有一定改善，下游长协稳定补库整体有增加，关注后续边际变化。 截至8月8日，523消费型三元材料均价11.07元/吨，523动力型三元材料均价11.7万元/吨，周环比分别上涨0.42%和0.15%。622消费型三元材料均价11.46万元/吨，613动力型三元材料均价12.26万元/吨，周环比分别上涨0.2%和0.09%。811动力型三元材料均价14.53万元/吨，811消费型三元材料均价13.51万元/吨，周环比分别上涨0.12%和0.3%。 正极材料：正极材料价格小涨为主 上周正极材料价格整体小幅上涨为主，不同材料有所分化，磷酸铁锂和钴酸锂价格价格上调，锰酸锂价格持稳。近期情绪带动上游锂盐价格上涨，下游主要材料也有一定跟涨。 截至8月8日，动力型磷酸铁锂价格3.29万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.15万元/吨和2.91万元/吨，周环比均上涨0.7%左右。动力型/容量型锰酸锂均价3.45万元/吨和3.15万元/吨，与上周持平。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格小幅涨至22.1-23.2万元/吨。 二、碳酸锂供给 产量：供应扰动增加，上周产量数据回升 近期供应扰动增加，矿权审批问题反复发酵，供应仍偏充足，上周产量数据再度回升，锂辉石和云母提锂量均有增加，主要受代工增量以及前期部分检修产线复产影响。 截至8月7日，SMM碳酸锂周度产量19556吨，周环比增加2288吨。7月产量81530吨，环比增加3440吨，同比增长26%；其中，电池级碳酸锂产量61320吨，较上月增加3690吨，同比增加51%；工业级碳酸锂产量20210吨，较上月减少250吨，同比减少17%。8月碳酸锂排产预计84200吨，环比增加2670吨。 产量：矿石提锂增量较大 碳酸锂月度产量总体上继续增加，锂辉石提锂产量增加幅度较大，主要受前期检修线恢复及代工增加影响，盐湖和云母提锂在部分产线检修减停影响下减量，目前上游供应短期预期维持相对充足。根据SMM，7月辉石产碳酸锂量约44810吨，较上月增加5360吨；云母产碳酸锂18000吨，较上月减少1480吨；盐湖提碳酸锂12340吨，减少1010吨；回收提锂增加570吨至6380吨。分地区产量来看，江西、青海两大主产区产量减少，四川产量提升较大。7月江西碳酸锂产量28200吨，较上月减少2730吨，青海产量减少1120吨至11080吨，四川产量增加4450吨至13250吨。 产能开工：产能持续扩张，开工率持稳为主 上游冶炼产能持续扩张，开工率持稳为主。产能则继续扩张，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，目前碳酸锂月产能已经超过13万吨且仍有增长趋势。 根据SMM，8月碳酸锂月度产能预计14.09万吨，较上月继续提升，氢氧化锂产能5.14万吨，较上月也有提振。碳酸锂7月的月度开工率为55%，较上月提升1%。 进口：进口量继续减少 目前碳酸锂的月均进口量维持在1.5-2.5万吨附近，近期进口整体比较稳健。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，今年阿根廷进口量增速较快，预估2025年自阿根廷的进口碳酸锂量可以达到12-15万吨。海关总署数据显示，6月碳酸锂月度进口总量17697.62吨，较5月继续减少。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，6月阿根廷和智利进口数据均有回落。6月阿根廷碳酸锂月度进口量5093.8吨，月环比减少1532.4吨；智利碳酸锂月度进口量11852.65吨，较上月减少1540.7吨。 库存：全环节再度垒库 上周全环节再度垒库，上游冶炼厂仍降库，下游补库增量较多，其他贸易环节持稳为主小幅减少。 交易所库存方面，截至8月8日仓单总量18829手，仓单集中注销后近期注册速度加快。 根据SMM，截至8月7日，样本周度库存总计142418吨，冶炼厂库存50999吨，下游库存48159吨，其他环节库存43260吨。SMM样7月总库存为97846吨，其中样本冶炼厂库存为51958吨，样本下游库存为45888吨。 三、碳酸锂需求 需求量：需求稳健偏乐观，关注边际变化 需求稳健偏乐观，今年季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，不同厂家之间稍有分化。材料排产数据较市场预期更乐观，但是需求端进一步大幅驱动目前仍未明显显现，近期持续关注订单边际变化。 根据SMM，7月碳酸锂需求量96275吨，较上月增加2460吨，同比增加36.84%；8月需求量预计102145吨。6月碳酸锂月度出口量429.65吨，较上月增加142.92吨。 三元材料：排产较预期乐观 8月三元材料排产预计继续增加，下游逐步进入备库。上月三元主要是中镍增量，NCA和高镍材料排产有一定减少。三元材料主要受挂钩销售订单和库存建立影响，今年季节性表现淡化，目前来看排产较预期更乐观。 根据SMM数据，8月三元材料排产预计70750吨。7月三元材料产量68640吨，较上月增加3730吨，同比增加16.7%。其中333产量维持80吨，中低镍三元（523/622）产量分别为10330吨和25130吨，中镍产量继续提升；高镍三元（811）产量19950吨，NCA产量1150吨，有小幅减量。 其他正极：主要正极材料排产预计稳中有增 磷酸铁锂排产预计继续增加，7月正极材料产量数据在淡季之下仍表现得相对乐观。目前需求偏稳，动力终端预期相对乐观，储能市场稳健为主。 根据SMM，8月磷酸铁锂排产预计311400吨。7月磷酸铁锂月度产量290700吨，环比增加1.86%，同比增加50%。7月钴酸锂月度产量10400吨，环比增加6.89%，同比增加30.49%；锰酸锂月度产量预计11670吨，环比增加1%，同比增加26%。 废旧回收：整体增加 回收端月度数据整体增加，三元回收增加较大，磷酸铁锂和钴酸锂回收总量也有一定增加。近期黑粉系数偏稳定，下游订单改善，淡季影响逐步消退，短期预计回收端整体稳中小幅改善。 根据SMM，7月国内废旧锂电月度回收总量22065吨，环比增加20.14%，同比增加20%%。其中，三元废料月度回收量10897吨，较上月增加2824吨，磷酸铁锂废料回收总量9524吨，较上月增加577吨，钴酸锂废料回收总量1644吨，较上月增加298吨。 四、终端情况 终端：终端销量数据稳中有升 2025年“两新”政策持续发力，新能源终端数据表现持续偏强，终端周度销量数据整体小幅提升。本轮“反内卷”对下游指向更强，淡季效应逐步弱化后关注终端表现的持续性和政策变动。 最新SMM周度新能源国产乘用车销量25.2万辆，渗透率54%。根据乘联会数据：乘联数据综合预估：7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，环比下降4%。今年1-7月累计批发763万辆，同比增长35%。 锂电池装机量：电池装车数据改善 从月度装车数据来看，动力电池装车量环比有所改善，磷酸铁和三元装车环比均有提振，三元电池份额持续萎缩，头部企业领先地位稳固，二三线企业寻求突破，产业链正在经历调整。 6月，我国动力电池装车量58.2GWh，环比增长1.9%，同比增长35.9%。其中三元电池装车量10.7GWh，占总装车量18.4%，环比增长2.0%，同比降低3.4%；磷酸铁锂电池装车量47.4GWh，占总装车量81.5%，环比增长1.9%，同比增长49.7%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所，广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks