碳酸锂市场周报（2025年1月17日）
市场行情
- 碳酸锂期货价格中枢整体上移，主要受基本面支撑和宏观情绪影响。
- 主力合约2505合约收于80740元/吨。
- SMM电池级碳酸锂现货均价7.79万元/吨，工业级碳酸锂均价7.47万元/吨，周环比分别上涨2.84%和3.11%。
- 电碳和工碳价差维持在3150元/吨。
- 海外锂盐价格小幅上涨，内外价差缩窄。
- 中日韩CIF电池级碳酸锂均价10.45美元/千克，周环比小幅上涨0.97%。
- 中日韩CIF电池级氢氧化锂均价9.6美元/千克，周环比上涨1.59%，与国内氢氧化锂价差-1436.56元/吨。
- 主要原料价格上涨，锂辉石精矿CIF均价837美元/吨，锂云母均价上涨。
供给
- 供给整体相对持稳，春节前上游有部分检修和开工降低，短期产量预计有一定减量。
- 上周的周度产量数据继续减少。
- 12月碳酸锂产量69665吨，环比增加5525吨，同比增长58%。
- 电池级碳酸锂产量52825吨，较上月增加6465吨，同比增加79%。
- 工业级碳酸锂产量16840吨，较上月减少940吨，同比增加17%。
- 12月辉石产碳酸锂量约41000吨，较上月增加5750吨；云母产碳酸锂12280吨，较上月增加1300吨；盐湖提碳酸锂9620吨，减少1610吨；回收提锂增加85吨至6765吨。
- 江西和四川两大主产区产量继续提升，青海产量下滑。
- 上游开工率预计有所回落，主要是春节上游常态会检修影响。
- 产能则继续扩张，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移。
- 1月碳酸锂月度产能预计12.7万吨，较上月继续提升。
- 1月碳酸锂月度开工率预计45%，较上月降低6%。
- 上周全环节库存小幅去化，结构上为上游冶炼厂库存降低，下游及其他环节仍有一定量补库。
- 交易所库存方面，截至1月17日的仓单总量51348手。
- 样本周度库存总计108230吨，冶炼厂库存33316吨，下游库存37533吨，其他环节库存37381吨。
- 目前月均进口量维持在1.5-2万吨左右，上月进口有一定减量。
- 进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，来自阿根廷的进口量增速较快。
需求
- 需求整体仍偏强，下游采买意愿较高，头部电池订单比较饱满。
- 近期仍有材料厂持续补库，一季度需求表现或仍偏强。
- 也需注意需求利好已经逐步反馈，持续关注边际变化。
- 12月碳酸锂需求量89832吨，较上月减少4016吨，同比增幅107.5%。
- 11月碳酸锂月度出口量217.55吨，较上月减少82.08吨，出口金额255.2万美元，较上月减少134.4万美元。
- 三元材料产量预计继续减少，主要来自中高镍减量，低镍相对持稳。
- 1月三月材料产量预计54450吨，较上月减少2560吨，同比下滑2%。
- 近期磷酸铁锂企业产量超预期改善，季节性影响之下1月排产预期仍将继续下降，但较往年表现较强劲。
- 动力终端预期乐观，储能市场也有一定提振；钴酸锂和锰酸锂需求整体预期偏稳。
- 12月国内废旧锂电月度回收总量25874吨，环比增加2%，同比减少17.64%。
终端情况
- 终端数据整体提振，新能源渗透率突破，与国内装备制造业、零部件产业的产业链、新质生产力推动、插混技术发展、以旧换新补贴加码等因素相关。
- 12月新能源乘用车批发销量达到151.2万辆，同比增长35.6%，环比增长5.0%。
- 2024年1-12月批发1,223.0万辆，同比增长37.8%。
- 12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。
- 2024年1-12月零售1,089.9万辆，同比增长40.7%。
- 12月，我国动力电池装车量75.4GWh，环比增长12.2%，同比增长57.3%。
- 其中，三元电池装车量14.3GWh，占总装车量19.0%，环比增长5.5%，同比下降13.4%。
- 磷酸铁锂电池装车量61.0GWh，占总装车量80.9%，环比增长14.0%，同比增长95.1%。
研究结论
- 短期预计区间震荡为主，主力参考7.6-8.2万区间运行。
- 关注矿端和盐厂供货情况及需求预期变化。
