碳酸锂市场周报
林嘉旎投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂期货盘面：弱震荡，周内低位反弹 上周碳酸锂盘面在周中低位反弹，最后两个交易日偏弱震荡，盘面继续向上的动能趋弱。基本面改善程度偏弱，短期观察下游补库是否配合情绪共振，但基本面不足以支撑盘面大幅扭转，向上空间不宜过分乐观。 截至8月23日收盘，主力合约LC2411收于73350元/吨，LC2409收于72600元/吨，LC2410收于72950元/吨，上周盘面波动放大，目前仍偏弱。 国内锂盐价格：跌势放缓 上周碳酸锂现货报价有所企稳，周度跌势放缓。现货端上游锂盐厂有部分受到成本影响，有一定的捂货心理，散单出货比较少仍以长协为主，下游逢低采买意愿增强，但实际交易仍偏平淡。 截至8月23日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.43万元/吨，较上周下跌1.26%；工业级碳酸锂均价6.97万元/吨，较上周下跌0.82%；电碳和工碳价差4575元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.31万元/吨，较上周下跌1.55%；工业级氢氧化锂均价6.53万元/吨，较上周下跌1.73%。 海外锂盐价格：与国内价差收窄 海外锂盐价格延续下跌，近期在国内现货价格快速寻底过程中海外锂盐CIF价跌幅较国内更缓。海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，海内外价差持续收窄。 截至8月23日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价10.85美元/千克，较上周下跌3.13%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价10.65美元/千克，较上周下跌3.18%，与国内氢氧化锂价差约2946.27/吨。 锂矿：原料价格回落幅度较大 原料价格整体回落幅度较大，锂盐价格价格低迷冶炼厂原料采购有压力。海外锂辉石矿端仍有挺价，盐厂采购意愿偏低，交易比较平淡；云母库存逐步消化，盐厂有一定需求询价增多，但在锂盐价格走低上游利润挤压情况下矿端压价明显。预计短期内原料价格随成品一起回落。 截至8月23日，6%锂辉石精矿CIF均价772美元/吨，较上周下跌18美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价下跌13.36%至940元/吨，2%-2.5%品位均价下跌17.5%至1320元/吨；磷锂铝石（6%-7%）和（7%-8%）均价分别跌至7320元/吨和9070元/吨。 正极材料：三元价格小幅下跌 上周三元材料价格延续跌势。近期镍钴锂等关键金属降价带动三元成本端下行，中低镍跌幅更大。下游材料厂订单增加，叠加当前价格位置采购意愿增强，但头部企业客供比例仍偏高，短期可能还有一定补库需求。 截至8月23日，523消费型三元材料均价10.38万元/吨，523动力型三元材料均价12.11万元/吨，分别较上周下跌0.67%和0.57%。622消费型三元材料均价11.67万元/吨，613动力型三元材料均价12.6万元/吨，分别较上周下跌0.77%和0.68%。811动力型三元材料均价15.03万元/吨，811消费型三元材料均价13.46万元/吨，分别较上周下跌0.96%和0.98%。 正极材料：铁锂价格继续回落 铁锂和锰酸锂价格仍继续下跌。8月头部厂商订单有一定的增量，但企业竞争比较激烈压缩加工费，储能有一定带动。钴酸锂产量小增，价格预计相对稳定，电芯对市场需求增量态度较保守，基本以销定产，按需采买钴酸锂。 截至8月23日，动力型磷酸铁锂价格3.47万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.36万元/吨和3.04万元/吨，均较上周继续回落。动力型/容量型锰酸锂均价分别小幅下跌至3.25万元/吨和3.05万元/吨。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围跌至15-16.55万元/吨。 二、碳酸锂供给 产量：8月后增量预计边际缓和 供给端整体仍偏宽松，南美的进口继续增量，但8月后预计供给的边际增量逐步缓和；上周的周度产量数据继续有所减少。 根据SMM，8月碳酸锂月度产量预计63110吨，较上月继续减少3595吨；7月碳酸锂产量66705吨，同比增长47.2%；其中，电池级碳酸锂产量41475吨，较上月减少1070吨，同比增加45.3%；工业级碳酸锂产量25280吨，较上月增加1487吨，同比增加50.7%。截至8月22日，SMM碳酸锂周度产量13441吨，周度环比减少78吨。 产量：辉石和云母提锂预计减量 近期季节性影响淡化，盐湖供应量整体比较稳定；进口原料到港量减少，受盐端价格下行影响上游部分高成本原料提锂有减量，江西部分厂商检修减产但未成明显趋势。8月预计辉石和云母提锂将有一定减量，盐湖量整体小增。根据SMM，8月辉石产碳酸锂预计28980吨，较上月减少2120吨；云母产碳酸锂15910吨，较上月减少890吨；盐湖提碳酸锂13450吨，增加170吨；回收提锂减少715吨至4770吨。分地区产量来看，四川、青海两大主产区基本持稳，江西预计有减量。8月江西碳酸锂产量预计22870吨，较上月减少420吨，青海产量维持在12000吨，四川产量增加500吨至8000吨。 产能开工：产能提升，开工率小幅回落 上游开工率高位小幅回落，目前上游开工水平逐渐回到均值附近整体偏稳。产能继续提升，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，目前碳酸锂月产能突破10万吨且仍有增长趋势。根据SMM，8月碳酸锂月度产能预计10.79万吨，较上月继续提升，氢氧化锂产能5.71万吨，较上月基本持平。碳酸锂7月的月度开工率预计54%，较上月回落3%，氢氧化锂开工率小幅提升至53%。 库存：高位企稳，下游逐步去库 全环节库存总量高位继续增加，但周度数据显示上周下游和其他环节库存有所回落，冶炼厂库存仍在累积，库存高企对基本面仍有一定施压。 交易所库存方面，7月底集中注销后再注册速度较快，截至8月22日的仓单总量达38077手。 根据SMM，截至8月22日，样本周度库存总计132560吨，冶炼厂库存60581吨，下游库存34486吨，其他环节库存37493吨；7月SMM样本月度总库存为88270吨，其中样本冶炼厂库存为56886吨，样本下游库存为31384吨。 进口：进口量增加 上个月碳酸锂进口量增加，南美进口量较大。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，来自阿根廷的进口量增速较快，预估2025年自阿根廷的进口碳酸锂量可以达到12-15万吨。海关总署数据显示，7月碳酸锂月度进口总量24151.78吨，较上月减少4568.6吨，进口总金额2.67亿美元，较上月增加2562.7万美元。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，上个月智利和阿根廷进口量增加。阿根廷碳酸锂月度进口量4727.1吨，较上月增加1293.1吨；智利碳酸锂月度进口量19158.3吨，较上月增加3506吨。 三、碳酸锂需求 需求量：偏弱边际好转 需求端短期偏弱但边际好转。8月后头部三元改善带动一定需求增长，近期材料订单整体增加。大厂仍以长协客供为主，后续主要关注现货情绪改善后下游补库节奏。 根据SMM，8月碳酸锂月度需求量预计74969吨，较上月增加4614吨；7月碳酸锂需求量70355吨。7月碳酸锂月度出口量420.2吨，较上月减少234.24吨，出口金额776万美元，较上月减少355.8万美元。出口韩国的碳酸锂减量较大。7月出口至日本176.97吨，较上月减少60。17吨；出口至韩国的碳酸锂0.5吨，环比减少183吨。 三元材料：排产预计改善 8月预期三元排产环比边际改善，中低镍预计有一定增量，高镍小减。三元改善主要受挂钩销售订单和库存建立影响，但考虑终端淡季，电池和材料端改善不宜过于乐观。 根据SMM数据，8月三月材料产量预计60905吨，较上月增加2060吨，同比增加8.44%。其中333产量维持300吨，中低镍三元（523/622）产量预计分别为14370吨和19500吨，分别较上月增加420吨和2430吨；高镍三元（811）产量预计22075吨，较上月减少980吨。 其他正极：磷铁产量或有增加 磷酸铁锂企业目前仍是按需生产为主，部分企业在近期备库量已有增加，8月排产或有好转。储能和动力市场预期改善，需求整体预期稳中有升。 根据SMM,8月磷酸铁锂月度产量预计209740吨，环比增加8%，同比增加61%；钴酸锂月度产量预计7990吨，环比增加0.25%，同比增长17.57%；锰酸锂月度产量预计9897吨，环比增加6.49%，同比增加23.08%。 废旧回收：继续回落 回收端整体回落，黑粉系数稳定，锂盐一路跌势下回收市场需求也有所降温，废料提锂成本和碳酸锂价格有一定倒挂，预计回收端整体稳中继续回落。 根据SMM，7月国内废旧锂电月度回收总量18388吨，环比减少15%，同比减少59%。其中，三元废料月度回收量7250吨，较上月减少17.48%，磷酸铁锂废料回收总量10829吨，较上月减少13.02%，钴酸锂废料回收总量308吨，较上月减少4.35%。 四、终端情况 终端：终端数据提振 终端数据提振，新能源渗透率突破，与国内装备制造业、零部件产业的产业链、新质生产力推动、插混技术发展、以旧换新补贴加码等因素相关，但目前混动占比较大对锂电材料需求的提升或比较有限。 据乘联会，8月新能源车零售预计98万辆左右，同比增长36.6%，环比增长11.6%，渗透率预计提升至53.2%。2024年1月-7月，新能源汽车零售共计498.8万辆，同比增长33.7%。7月新能源车国内零售渗透率达51.1%，较去年同期36.1%的渗透率提升15个百分点，实现首次月度突破50%。 锂电池装机量：装车环比小回落 7月我国动力电池销量、装车量基本持稳，装车环比小幅回落。目前电池市场结构上磷酸铁锂仍占主导；目前电池环节产销仍维持增长，但后续在库存压力下电芯端得改善幅度仍有待观察。 7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。其中三元电池装车量10.6GWh，占总装车量32.8%，同比增长7.4%，环比增长4.8%；磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，占总装车量67.2%，同比增长51.1%，环比下降4.7%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所，广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
