一、贵金属行情及展望
- 日内行情：特朗普提名米兰担任美联储新理事，市场预计9月降息概率高达86.6%，支持贵金属偏强运行；但美联储官员表态降息并非板上钉钉，且俄乌冲突可能降温，伦敦黄金在3400美元/盎司附近遇压。特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提升。伦敦黄金或在3120-3500美元/盎司区间震荡整固后再次上涨，建议中低仓位持多头思维参与交易。
- 中线行情：伦敦黄金自4月下旬以来在3100-3500美元/盎司区间震荡，国际贸易形势降温削弱避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价。特朗普提名美联储新理事和美国就业市场恶化提升降息预期。6月投机资金涌入白银铂金市场，7月银价大幅波动，伦敦金银比值回调后略有反弹。预计避险和储备分散化需求将支撑黄金长周期牛市，特朗普改革导致的经济增长疲软和央行降息预期支撑中周期牛市；但金价持续偏强和市盈率高位意味着波动性增强，三季度需关注美国经济增长动能走弱和通胀压力对美联储货币政策的影响。短期内伦敦黄金将继续区间运行等待突破，建议中低仓位持多头思路，可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利机会。
二、贵金属市场相关图表
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（共六张图表）
三、主要宏观事件/数据
- 俄罗斯与美国同意在未来几天内举行普京-特朗普峰会，泽连斯基与欧洲领导人会谈要求欧洲参与和平进程。
- 特朗普提名米兰担任美联储理事，白宫继续寻找长期理事人选，沃勒被视为下一任美联储主席热门人选。
- 美国商务部长表示可能延长90天关税休战，财政部长称特朗普可能对印度商品征收二级关税，并可能对华关税。
- 英国央行降息25个基点，但四位决策者因通胀高企寻求维持借贷成本不变，连续降息可能接近尾声。
- 亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示就业市场风险增加，通胀预计未来几个月仍将上升，现阶段降息为时过早。
【免责声明】本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负责。市场有风险，投资需谨慎。
【建信期货业务机构及联系方式】
- 总部大宗商品业务部、总部金融机构业务部
- 深圳分公司、浙江分公司、山东分公司等（具体地址及联系方式）
