有色周报—不锈钢

2025年8月9日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面要点： •供需：今年6月不锈钢冷轧产能利用率为73.22%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年8月粗钢排产总计322.98万吨，较7月产量321.08万吨的环比上升0.59%。其中300系排产169.83万吨，环比上升0.01%。 •库存：社会库存合计105.78万吨，环比-0.42%，同比4.43%；其中300系库存62.14万吨，环比-2.92%，同比-6.35%；其中300冷轧库存39.53万吨，环比-2.19%，同比-14.39%。 •价差：现货13320元/吨，期货主力12985元/吨，基差335元/吨；外购高镍铁利润328元/吨，自产高镍铁利润-586元/吨。 基本面信息： •基本面信息1：社会库存连续五周下降，支撑现货挺价。•基本面信息2：镍铁成交价小幅上移，铬铁厂挺价，原料成本未明显松动。•基本面信息3：8月粗钢排产环比增0.59%至322.98万吨，钢厂复产预期强化供应宽松。•基本面信息4：下游对高价接受度低，成交依赖贸易商让利，终端观望情绪浓厚。•观点：低库存与成本支撑下方空间，但供应增量及淡季需求疲软压制反弹，宏观刺激减弱，主力合约预计维持震荡。 原料-镍铁 •今年7月份中国及印尼镍铁产量下降，整体供应减少。8月8日NPI价格为930元/镍，较上周上涨0.54%。 东亚期货 原料-废不锈钢 •8月8日废不锈钢304价格为9300元/吨，较上周上涨1.64%。 原料-铬铁 •铬铁产量持续回升，今年6月份铬铁产量为77.52万吨，环比+6.53%，同比-5.38%。8月8日高碳铬铁价格为8000元/50基吨，与上周价格一致。 供需 •供应端，据Mysteel数据，7月不锈钢产量为321.08万吨，环比-2.45%，8月排产为322.98万吨，环比+0.59%。从目前排产计划的数据•来看，200系排产增加，300系微增，400系排产减少。•需求端，从数据上看，6月不锈钢表观需求量较5月有小幅下降。 供需 库存 价格 •本周不锈钢现货价格大幅拉升，8月8日现货价格为13320元/吨，较上周上涨1.91%。 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065