南华国债日报：情绪错位，布局机会20250808

观点：多单持有
盘面点评：国债期货早盘高开低走，盘中翻绿，午后偏弱震荡，尾盘拉升翻红，除TL外均收涨。流动性进一步改善，央行对冲后净回笼40亿，买断式逆回购宣布后市场情绪提振，资金利率再下台阶，隔夜匿名日内下破1.3%。
行情研判：

1. 流动性改善加码：买断式逆回购大额净投放，利率下调传闻（传买断式逆回购利率下调5bp），银行间隔夜匿名下破1.3%。
2. 一级市场情况：新发地方债反映增值税调整影响，河北10年期一般债发行利率1.87%，全场20倍，利差低于预期，显示市场需求较好，增值税影响乐观。
   结论：短期内债市情绪修复，不妨乐观。
   数据一览：

• TS2509、TF2509、T2509收涨，TL2509收跌。
• DR001、DR007、DR014利率小幅下行。
• 资金价格分层，交易所资金利率下降。
  长端利率走势：10年期国债到期收益率2.25%，30年期国债到期收益率2.5%。
  美债走势：美国10年期国债收益率3.45%，3个月期国债收益率3.3%。
  美中利差：3个月期美中利差-6%，1年期-4%，10年期-2%。
  DR与政策锚：存款类机构质押式回购加权利率1天1.25%，7天1.51%。
  交易所资金价格：GC001加权平均2.3%，GC007加权平均2.3%。
  银行间资金成交：DR001成交量28839.06亿元，R001成交量222.39亿元。
  图表数据：
• T主力净基差与基差
• TL主力净基差与基差
• TS主力净基差与基差
• TF主力净基差与基差
• 长端利率走势图
• 国债利差：7Y-2Y
• 美债走势图
• 美中利差图
• DR与政策锚图
• 交易所资金价格图
• 资金分层图
• 银行间资金成交图