国债期货日报：情绪错位，布局机会

观点：多单持有
盘面点评：国债期货早盘高开低走，午后偏弱震荡，尾盘拉升翻红，除TL外均收涨。流动性进一步改善，央行对冲后净回笼40亿，买断式逆回购宣布后市场情绪提振，资金利率下台阶，隔夜匿名利率下破1.3%。
行情研判：

1. 流动性改善加码：买断式逆回购大额净投放，利率下调传闻（传下调5bp），银行间隔夜匿名利率创新低，市场情绪好转。
2. 一级市场反应：新发地方债利率低于预期（河北10年期债发行利率1.87%，全场20倍），显示市场需求较好，增值税影响乐观，短期内情绪修复。
   结论：短期内债市情绪乐观，多单可持有。
   数据一览：

• TS合约：收涨0.01%，持仓减少1044手。
• TF合约：收涨0.15%，持仓减少3929手。
• T合约：收涨0.10%，持仓减少1617手。
• TL合约：收跌0.09%，持仓增加1606手。
• 资金利率：DR001、DR007、DR014均小幅下行。
• 基差：TS、TF、T主力合约基差均收窄。
  长端利率：10年期国债收益率2.25%，30年期国债收益率2.5%。
  美债走势：10年期美债收益率3.45%，3个月美债收益率3.45%。
  美中利差：3个月美中利差-6bp，1年期美中利差-4bp，10年期美中利差-2bp。