周度要点小结
- 价格：本周苯乙烯期货主力EB2509在7215-7355区间震荡，收盘价为7235元/吨，下跌0.84%。
- 基本面：
- 供应端：京博新装置落地，部分装置开工负荷调整，苯乙烯产量环比下降0.64%至35.92万吨，产能利用率环比下降1.19%至77.73%。
- 需求端：EPS开工率环比下降10.58%至43.67%，PS开工率环比上升1.7%至55%，ABS开工率环比上升5.2%至71.1%，UPR开工率环比上升1%至30%，丁苯橡胶开工率环比下降0.07%至73.35%。
- 库存：苯乙烯工厂库存环比下降2.71%至21.15万吨，华东港口库存环比下降3.05%至15.9万吨，华南港口库存环比上升4.73%至1.55万吨。
- 成本：华东纯苯现货均价窄幅下降，乙烯CFR东北亚维稳，苯乙烯非一体化成本下降至7563.15元/吨，非一体化利润下降至-218元/吨。
- 展望：
- 下周京博新装置产出增加，东北、华北重启装置影响扩大，产量和产能利用率预计环比上升。
- 非一体化利润回落至亏损水平，中长期装置高开工状态或难持续。
- 近期集中检修的EPS装置即将重启，PS、ABS部分装置计划增产，短期需求预计有所提升，但下游行业需求不佳、成品累库预期或抑制需求增长。
- 苯乙烯供需双增，但供强于需局面预计延续，库存压力或持续上升。
- 成本方面，OPEC+增产影响持续，美国燃油旺季需求仍存，美俄元首会晤即将举行，国际油价预计震荡。
- EB2509盘面升贴水不大，短期预计震荡，区间或在7200-7400附近。
期现市场情况
- EB期货主力区间震荡，本周有新仓单注册。
- 09合约换月即将启动，持仓量下降，09-10价差小幅震荡。
- 现货价格区间波动，盘面小幅升水。
- 乙烯人民币价格窄幅波动，华东纯苯价格跌后回升。
- 6月乙烯产量环比下降，6月乙烯进口量环比上升。
产业链情况
- 供应：苯乙烯产能基数上升，开工率环比下降。
- 需求：EPS、PS、ABS价格小幅下跌，下游开工率变化不一。
- EPS开工率环比下降至43.67%。
- PS开工率环比上升至55%。
- ABS开工率环比上升至71.1%。
- UPR开工率环比上升至30%。
- 丁苯橡胶开工率环比下降至73.35%。
- 进出口：6月苯乙烯进口2.14万吨（环比上升，同比上升），出口1.45万吨（环比下降，同比下降）。
- 库存：港口库存17.45万吨，工厂库存21.15万吨。
- 华东港口库存15.9万吨，华南港口库存1.55万吨。
- 成本及利润：非一体化成本下降至7563.15元/吨，工艺亏损增加至-218元/吨。
- 进口成本及利润：本周进口利润持续亏损，进口窗口关闭。
期权市场分析
- 苯乙烯主力20日历史波动率报18.88%，平值期权隐含波动率在18.53%附近。
