生猪：成交偏差，维持反套

【基本面跟踪】

• 生猪基本面数据显示市场预期7月底至8月初价格上涨，但集团缩量拉涨不及预期，导致散户及二育群体恐慌情绪加剧。8月集团计划出栏量增加，需求增幅有限，市场压力较大，近期日度成交偏差，难以消化市场供应。

【趋势强度】

• 趋势强度为-1，表示市场偏弱。

【市场逻辑】

• 市场原预期7月底至8月初生猪价格上涨，但集团缩量拉涨未达预期，引发散户和二育群体恐慌，8月集团计划出栏量增加，需求增幅有限，市场承压。近期日度成交偏差，供应难以消化。9月合约进入交割前月，第十个交易日进入第二次限仓，盘面仍大幅升水仓单成本，产业交货意愿提升，关注收升水行情。宏观情绪对远端支撑偏强，呈现“弱现实强预期”格局，价差结构维持反套，需注意止盈止损。

【关键数据】

• 河南现货价13980元/吨，较前日持平；四川现货价13350元/吨，持平；广东现货价15290元/吨，上涨250元/吨。期货价格13870元/吨（同比+60元/吨），生猪2509合约基差-110元/吨，2511合约基差-160元/吨，2601合约基差-120元/吨。9-11月价差-190元/吨，11-1月价差-415元/吨。

【研究结论】

• 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。市场维持反套，需关注止盈止损。产业交货意愿提升，关注9月合约收升水行情。