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生猪：现货弱势，维持反套

2025-08-12 周小球,吴昊国泰君安期货 Dawn

【基本面跟踪】
8月集团计划出栏量增加，散户存在被动压栏，需求增幅有限，市场压力较大。近期日度成交偏差，难以消化市场供应。

【趋势强度】
趋势强度：-1（弱）。

【市场逻辑】
9月合约进入交割前月，第十个交易日进入第二次限仓，盘面仍大幅升水仓单成本，产业交货意愿提升，关注收升水行情。近期宏观情绪对远端支撑偏强，呈现弱现实强预期格局，价差结构维持反套，注意止盈止损。

【关键数据】

现货价格：河南138800元/吨，四川133000元/吨，广东152900元/吨。
期货价格：生猪2509合约1393060元/吨，2511合约1418080元/吨，2601合约1441520元/吨。
基差：2509合约-20元/吨，2511合约-60元/吨，2601合约-300元/吨。
价差：9-11月价差-80元/吨，11-1月价差-535元/吨。

【研究结论】
短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。维持反套策略，关注产业交货意愿和宏观情绪变化，注意止盈止损。

生猪：现货弱势，维持反套

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