行情概览
- 8月7日生猪注册仓单380手。
- 短期现货下跌空间有限，关注生猪降重幅度。
- 生猪主力合约（LH2511）增仓626手，持仓约5.96万手，收盘14100元/吨。
重点数据追踪
- 全国白条均价141.6元/公斤，生猪出栏价9.12元/公斤，样本企业屠宰量135517头。
- 玉米全国粮库收购平均价2380.57元/吨。
- 期货价格：01合约14395元/吨（涨0.59%），03合约13375元/吨（涨0.3%），05合约13895元/吨，07合约14405元/吨（跌0.07%），09合约13870元/吨（涨0.43%），11合约14100元/吨（涨0.64%）。
- 主力基差河南地区数据缺失。
- 近180天期货收盘价区间12,600-14,800元/吨。
- 河南地区基差区间-6000至2000元/吨。
- 11-27合约价差2,100元/吨，02-01合约价差2,400元/吨。
基本面分析
- 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加，但幅度有限。
- 仔猪数据预测2025年三四季度生猪出栏量震荡增加。
- 需求端下半年消费好于上半年。
- 历史肥标差或震荡走强。
- 市场多空逻辑：
- 空头：养殖端降重缓慢，供应压力未释放；后续出栏量增加；三季度需求支撑有限。
- 多头：冻品库存增加支撑；现货价格韧性强；后续出栏增量有限，三四季度进入消费旺季。
策略建议
- 观点：震荡调整。
- 核心逻辑：
- 母猪、仔猪数据预测12月生猪出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
- 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看有望继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
- 若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡偏弱，11合约对现货几近平水，建议暂时观望。
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