每日观点
- 基本面：玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱；偏空
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1104元/吨，FG2509收盘价为1076元/吨，基差为28元，期货贴水现货；偏多
- 库存：全国浮法玻璃企业库存6184.70万重量箱，较前一周增加3.95%，库存在5年均值上方运行；偏空
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
- 主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
- 预期：政策利好消退，玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主
影响因素总结
- 利多：“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期
- 利空：
- 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主
- “反内卷”市场情绪消退
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主
- 风险点：“反内卷”政策力度超预期
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：1104
- 主力基差（元/吨）：28
二、玻璃现货行情数据
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1104元/吨，较前一日持平
三、基本面分析
成本端数据
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75%，玻璃产线开工数处于同期历史低位
- 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升
需求
- 2025年6月，浮法玻璃表观消费量为463.40万吨
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积数据见附图
- 下游加工厂开工及订单情况见附图
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6184.70万重量箱，较前一周增加3.95%，库存在5年均值上方运行
供需平衡表
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