纯碱早报

2025-08-08 大越期货 Daisy.Aldrich

利多：夏季检修高峰期来临，产量将有所下滑。
利空：
- 23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位。
- 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
- “反内卷”政策情绪消退。

重质纯碱：沙河低端价（元/吨）主力基差（元/吨）
- 前值：1371 1320 -50
- 现值：1357 1255 -102
- 涨跌幅：-0.95% -4.92% 104.00%

数据来源：钢联
- 纯碱生产利润：
  - 重质纯碱，华北氨碱法利润-22.90元/吨，华东联产法利润56.50/吨，纯碱生产利润历史低位回升。
- 纯碱开工率、产能产量：
  - 纯碱周度行业开工率80.27%，预期开工率将季节性回落。
  - 纯碱周度产量69.98万吨，其中重质纯碱39.87万吨，产量历史高位。

数据来源：钢联
- 纯碱产销率：纯碱周度产销率为109.83%。
- 纯碱下游需求：
  - 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，开工率75%企稳。
  - 光伏玻璃：光伏玻璃价格持续下跌，“反内卷”政策影响下，行业减产，在产日熔量大幅下行。

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