【鑫期汇】金银周报：避险情绪下降，金银震荡偏弱；周五美非农爆冷，金银比回升

二、汇率和利率 三、分析及展望 本周沪金继续震荡偏弱，周跌幅为0.65%，沪金主力收于770.72。沪银主力收于8918，周跌幅为5.05%。 本周二，中美贸易协定在斯德哥尔摩会议进展良好，根据中美双方共识，双方将继续推动美方已暂停的对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。 美国陆续与各国达成各自的贸易协定，美元持续回升。周三公布的美国二季度GDP，6月ADP就业数据均好于预期，周四公布的美联储政策基调偏鹰，压制了市场对于9月降息的预期，CME利率观测器显示市场预计年内联储仅将在10月议息会议中进行25个基点的降息操作，削减了经济衰退担忧，黄金持续回调。周五夜盘，美国非农数据大幅爆冷，7月非农就业人数增加仅仅为7.3万人，5月，6 月数据同时也被大幅下修，特朗普宣布开除劳工统计局局长，美联储理事辞职冲击美联储独立性。非农数据或影响美联储后续的降息路径。 策略：中长期来看黄金的牛市没有结束，关税落地不确定性+美联储降息预期仍存或将刺激黄金继续向上，维持低吸策略，更多策略可关注“云策略”里对贵金属的资产搭配；对于白银，外部贸易环境或影响白银向上弹性，且金银比有所回升，可轻仓低吸，合理控制仓位。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 华鑫期货 华鑫研究