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【鑫期汇】金银周报:避险情绪降温 节前黄金继续调整

2025-05-04 章孜海 华鑫期货 John
报告封面

二、汇率和利率 诚信、专业、稳健、高效三、分析及展望因五一假日,本周国内市场只有三个交易日,沪金小幅冲高后回落,录得0.88%跌幅,同期沪银跌1.18%。本周美国公布的经济好于预期,如美国非农就业数据和制造业PMI,市场预期美联降息时期延后至7月。同时我国外交部对于美国贸易战谈判“态度有所松口”,表示谈判纳入考虑。避险情绪下降带动黄金的价格回落,本周美股三大股指继续向上收复失地,风险偏好回升,利空黄金。 3 诚信、专业、稳健、高效4黄金CFTC数据显示截止本周二的投机者所持黄金净多头头寸正持续下降,创14月以来新低,同期白银净多头头寸持续上升,创下四周以来新高。图11:COMEX黄金基金净多数据来源WIND图12:COMEX白银基金净多数据来源WIND另外值得注意的一点是,香港金融金管局买入60亿美元维持挂钩汇率,因为港元采取的是“盯住汇率”制度,港元始终与美元保持7.75-8.85区间汇率。近日存在美元大量买入港元,导致港元升值,叠加美元持续走软,港元的升值又带动了港股的上行,另外一方面人民币也存在汇率上涨,也有外国资金回流进入中国市场,市场认为贸易战短期内可能有缓和的迹象,因此大量资金回流中国资产,避险价值可能进一步下降,利好股市的上行,对避险资产的黄金影响偏空。 诚信、专业、稳健、高效5策略:黄金具有较强的避险属性,但短期需注意,价格调整仍在持续过程中,可以等待市场情绪有所稳定后再逢低看多;对于白银,可以选择卖出虚值看涨期权,投资者可以卖出赚取期权费。 诚信、专业、稳健、高效本文中的信息均来源于公开资料,华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正,但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果,华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用,不构成投资建议。如未经授权,私自转载或者转发本文,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业,秉承“高效研究创造价值”的理念,深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核,并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型,助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货 6华鑫研究