甲醇日报：港口再度加速累库

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤470元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润695元/吨（+25）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2110元/吨（+25），内蒙北线基差314元/吨（+26），内蒙南线2100元/吨（+0）；山东临沂2383元/吨（+10），鲁南基差187元/吨（+11）；河南2250元/吨（+0），河南基差54元/吨（+1）；河北2275元/吨（+25），河北基差139元/吨（+26）。隆众内地工厂库存293688吨（-30832），西北工厂库存185500吨（-30500）；隆众内地工厂待发订单240800吨（+10075），西北工厂待发订单122800吨（+10800）。 港口方面：太仓甲醇2388元/吨（+15），太仓基差-8元/吨（+16），CFR中国268美元/吨（+1），华东进口价差13元/吨（-3），常州甲醇2450元/吨；广东甲醇2390元/吨（+15），广东基差-6元/吨（+16）。隆众港口总库存925480吨（+117080），江苏港口库存498000吨（+79000），浙江港口库存144000吨（-9000），广东港口库存170000吨（+15000）；下游MTO开工率85.27%（+0.32%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-45元/吨（-25），太仓-内蒙-550价差-272元/吨（-10），太仓-鲁南-250价差-245元/吨（+5）；鲁南-太仓-100价差-106元/吨（-5）；广东-华东-180价差-178元/吨（+0）；华东-川渝-200价差-57元/吨（+15）。 市场分析 港口本周再度加速累库，港口供应方面，甲醇海外开工整体开工仍偏高，8月到港压力进一步上升，而下游MTO装置兴兴于7月底兑现检修1个月。内地方面，8月西北仍有部分检修，开工进一步回升需等待至8月下旬；传统下游方面，甲醛季节性淡季，但开工已底部回升；MTBE及醋酸开工仍有一定韧性，内地需求韧性仍足，甲醇内地工厂库存进一步下降，总体仍是内地强于港口的格局。 策略 单边：观望跨期：MA09-01跨期价差逢高做反套跨品种：逢高做缩PP2601-3MA2601风险投产超20年装置的动向，MTO装置检修续时间 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................7图24：太仓-鲁南-250|单位：元/吨...............................