甲醇日报：节后港口再度累库

核心观点与关键数据

市场要闻与重要数据：

• **内地方面：**鄂尔多斯动力煤价格下降10元至465元/吨，煤制甲醇生产利润上升8元至678元/吨；内地甲醇价格普遍回落，其中内蒙北线、南线、山东临沂、河南、河北价格分别下降/持平，基差有所波动；隆众内地工厂库存增加19460吨至339400吨，待发订单减少；西北工厂库存减少4000吨至204000吨，待发订单减少。
• **港口方面：**太仓甲醇价格下降29元至2213元/吨，基差上升9元至-77元/吨；CFR中国价格下降2美元至259美元/吨；华东进口价差上升6元至-21元/吨；广东甲醇价格下降25元至2225元/吨，基差上升13元至-65元/吨；隆众港口总库存增加51040吨至1543230吨，各区域港口库存均有所增加；下游MTO开工率上升1.06%至92.95%。

市场分析：

• **港口方面：**节后港口库存再度累积，库存拐点未出现，10月到港压力仍大，伊朗冬检计划成为关键变量，伊朗开工率偏高，港口下方支撑依赖回流内地窗口。
• **内地方面：**甲醇价格回落，煤头甲醇开工率回升，内地库存低位回升，对港口支撑减弱；传统下游方面，醋酸库存压力高拖累开工，MTBE开工小幅回升，甲醛开工持稳。

策略：

• 单边、跨期、跨品种策略均无明确建议。

风险：

• 投产超20年装置的动向，伊朗冬检时间。

研究结论

• 港口库存累积压力持续存在，伊朗冬检计划对市场影响较大；内地甲醇价格回落，煤制甲醇生产利润上升，但库存低位回升对港口支撑减弱；传统下游醋酸库存压力高，MTBE开工回升，甲醛开工持稳。市场需关注伊朗冬检计划及港口库存变化。