市场展望
美联储官员讲话均偏向鸽派，旧金山联储主席戴利表示劳动力市场已走软，进一步放缓不合适，联储无需等待经济数据完全明朗再采取行动。美联储理事库克认为需谨慎看待经济数据，7月就业数据令人担忧。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利同样表态偏鸽，称经济开始放缓，短期利率调整可能是合适的。特朗普团队推动任命临时理事填补库格勒辞职形成的空缺，为选择新任联储主席留出时间，特朗普表示将在两到三日之内公布临时理事人选。特朗普通过人事任命对美联储货币政策独立性进行强力施压，叠加大幅低于预期的就业数据，美联储后续施行进一步宽松的货币政策是具备确定性的。
贵金属策略
贵金属策略上建议逢低买入，沪金主力合约参考运行区间777-801元/克，沪银主力合约参考运行区间8885-9390元/千克。
关键数据
- 沪金：跌0.29%，报781.96元/克；主力合约收盘价779.20元/克，日度变化-0.72元/克，日度涨跌幅-0.09%。
- 沪银：涨0.22%，报9180.00元/千克；主力合约收盘价9148.00元/千克，日度变化96.00元/千克，日度涨跌幅1.06%。
- COMEX金：跌0.02%，报3432.80美元/盎司；主力合约收盘价3431.80美元/盎司，日度变化-3.30美元/盎司，日度涨跌幅-0.10%。
- COMEX银：涨0.22%，报37.99美元/盎司；主力合约收盘价37.94美元/盎司，日度变化0.42美元/盎司，日度涨跌幅1.14%。
- 美国10年期国债收益率：报4.22%。
- 美元指数：报98.19。
- 美国劳工统计局：大幅低于预期的非农就业数据。
数据汇总
- 黄金：收盘价美元/盎司3431.80，日度变化-0.09%，近一年历史分位数97.61%；收盘价元/克783.68，日度变化0.15%，近一年历史分位数91.39%。
- 白银：收盘价美元/盎司37.94，日度变化0.26%，近一年历史分位数94.26%；收盘价元/千克9182.00，日度变化1.18%，近一年历史分位数95.08%。
图表分析
- COMEX黄金价格与美元指数：呈负相关关系。
- COMEX黄金价格与实际利率：呈负相关关系。
- 上期所黄金价格与成交量：呈正相关关系。
- 上期所黄金总持仓量：呈上升趋势。
- COMEX黄金价格与成交量：呈正相关关系。
- COMEX黄金总持仓量：呈上升趋势。
- COMEX黄金近远月结构：呈正向结构。
- 沪金近远月结构：呈正向结构。
- 沪银价格与成交量：呈正相关关系。
- 沪银总持仓量：呈上升趋势。
- COMEX白银价格与成交量：呈正相关关系。
- COMEX白银总持仓量：呈上升趋势。
- COMEX白银近远月结构：呈正向结构。
- 沪银近远月结构：呈正向结构。
- COMEX黄金管理基金净多持仓与价格：呈正相关关系。
- COMEX白银管理基金净多持仓与价格：呈正相关关系。
- 黄金ETF总持仓量：呈上升趋势。
- 白银ETF总持仓量：呈上升趋势。
- 金银内外价差：沪金近月/COMEX黄金连一价差为-2.33元/克，沪银近月/COMEX白银连一价差为398.15元/千克。
研究结论
美联储后续施行进一步宽松的货币政策是具备确定性的，金银价格得到支撑。建议逢低买入贵金属，沪金主力合约参考运行区间777-801元/克，沪银主力合约参考运行区间8885-9390元/千克。
