期货市场
- 纯碱主力合约：收盘价137099元/吨，持仓量938980手，前20名净持仓-331600手，交易所仓单281222吨，9月-1月合约价差-97元/吨，基差-28元/吨。
- 玻璃主力合约：收盘价10836元/吨，持仓量1116016手，前20名净持仓-235334手，交易所仓单17000吨，9月-1月合约价差-155元/吨，基差21元/吨。
现货市场
- 纯碱：华北重碱1243元/吨，华中重碱13500元/吨，华东轻碱1290元/吨，华中轻碱12500元/吨。
- 玻璃：沙河玻璃大板11120元/吨，华中玻璃大板12000元/吨。
产业情况
- 纯碱：开工率80.27%，在产产能15.960万吨/年，在产生产线条数222条，企业库存185.18万吨。
- 玻璃：开工率75%，在产产能15.960万吨/年，在产生产线条数222条，企业库存5949.9万重箱。
下游情况
- 房地产新开工面积30364.3万平米，竣工面积22566.6万平米。
行业消息
- 韩国9月29日起对中国团队游客实行临时免签政策。
- 上海市具身智能产业发展实施方案印发，目标2027年核心产业规模突破500亿元。
- 中国证券业协会拟制定新标准提升证券行业信息系统稳定性。
- 国家发改委支持技能人才缺口大的新兴领域及吸纳就业能力强的传统行业实训基地项目。
观点总结
- 宏观面：美联储降息概率加大，中国央行降息可能，需警惕降息预期交易。
- 纯碱：
- 供应端：检修季到来，开工率下滑，产量下行，但短期市场供应依旧宽松，利润回升，氨碱法和联碱法利润继续回升，天然碱法逐步替代落后产能。
- 需求端：玻璃产线冷修数量增加1条，产量小幅增加，刚需生产迹象明显，开工率和利润好转，预计产量继续回升，光伏玻璃继续下滑。
- 库存：企业库存小幅下滑，去库进程反复。
- 结论：供给依旧宽松，需求继续回落，价格整体承压。主力合约切换至01合约，建议买入看跌期权。
- 玻璃：
- 供应端：产线冷修数量增加1条，产量小幅增加，刚需生产迹象明显，行业整体利润改善，后续复产力度有望增加。
- 需求端：地产形势不容乐观，下游深加工订单小幅抬升，采购以刚需为主，汽车玻璃厂备货量增加难以抵消地产需求疲软，光伏玻璃需求面临库存压力。
- 结论：整体回调概率加大，基差维持正常范围，建议逢低布局多单，注意操作风险。
提示关注
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