沪铝市场交投延续不畅 沪铅供应维持宽松

沪铝市场交投延续不畅，沪铅供应维持宽松

沪铝

• 市场表现：8月5日，沪铝期货主力合约收涨0.51%至20560.0元，资金整体流入2334.73万元。
• 库存情况：国内三地铝锭库存41.0万吨，环比增加0.2万吨；佛山、无锡两地铝棒库存9.3万吨，环比增加0.05万吨。
• 市场情绪：铝棒加工费震荡调整，市场交投延续不畅；外盘伦铝收跌0.19%至2565美元/吨。
• 后市展望：美国对等关税落地，中美经贸谈判结果未超预期，国内“反内卷”情绪强化，情绪面相对中性。国内铝锭库存维持相对低位对铝价构成支撑，但下游处于淡季且出口需求面临压力，铝价反弹空间受限，短期价格或延续震荡偏弱运行。
• 运行区间：国内主力合约20400-20620元/吨；伦铝3M运行区间2540-2590美元/吨。

沪铅

• 市场表现：8月5日，沪铅指数收涨0.13%至16772元/吨，单边交易总持仓11.27万手。
• 库存情况：上期所铅锭期货库存5.87万吨，内盘原生基差-30元/吨；LME铅锭库存27.42万吨，注销仓单7.25万吨；国内社会库存去库至6.63万吨。
• 价格与基差：SMM1#铅锭均价16600元/吨，再生精铅均价16600元/吨，精废价差平水；外盘cash-3S合约基差-47.86美元/吨，3-15价差-64.7美元/吨；剔汇后沪伦比价1.186，铅锭进口盈亏-419.41元/吨。
• 供应与需求：铅矿显性库存持续下行，原生铅锭供应边际收紧；再生端原料延续紧缺，但再生铅冶开工率边际抬升，安徽地区部分炼厂因环保问题停产。
• 后市展望：铅锭供应维持宽松，国内库存缓步抬升，预计铅价上行空间相对有限，偏弱震荡为主。