沪铝市场交投延续不畅 沪铅供应维持宽松

发布时间：2025-08-06 13:02:10作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 8月5日，沪铝期货主力合约收涨0.51%至20560.0元。 资金流向 8月5日收盘，沪铝期货资金整体流入2334.73万元。 背景分析 根据SMM统计，国内三地铝锭库存41.0万吨，环比增加0.2万吨，佛山、无锡两地铝棒库存9.3万吨，环比增加0.05万吨，昨日铝棒加工费震荡调整，市场交投延续不畅。 后市展望 美国对等关税落地，中美经贸谈判结果未超预期，国内“反内卷”情绪有所强化，情绪面相对中性。产业上看国内铝锭库存维持相对低位，对铝价构成支撑，不过下游处于淡季和出口需求面临压力的背景下，铝价反弹空间将受限，短期价格或延续震荡偏弱运行。 研报正文研报正文 【沪铝】 国内权益市场走强，商品氛围改善，铝价震荡，昨日伦铝收跌0.19%至2565美元/吨，沪铝主力合约收至20525元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量微增至57.4万手，期货仓单减少0.2至4.4万吨。 根据SMM统计，国内三地铝锭库存41.0万吨，环比增加0.2万吨，佛山、无锡两地铝棒库存9.3万吨，环比增加0.05万吨，昨日铝棒加工费震荡调整，市场交投延续不畅。现货方面，昨日华东现货贴水期货40元/吨，环比下调10元/吨，下游买兴较平淡。外盘方面，昨日LME铝库存46.6万吨，环比增加0.2万吨，注销仓单比例维持低位，Cash/3M小幅贴水。 展望后市，美国对等关税落地，中美经贸谈判结果未超预期，国内“反内卷”情绪有所强化，情绪面相对中性。产业上看国内铝锭库存维持相对低位，对铝价构成支撑，不过下游处于淡季和出口需求面临压力的背景下，铝价反弹空间将受限，短期价格或延续震荡偏弱运行。今日国内主力合约运行区间参考：20400-20620元/吨;伦铝3M运行区间参考：2540-2590美元/吨。 【沪铅】 周二沪铅指数收涨0.13%至16772元/吨，单边交易总持仓11.27万手。截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌5.5至1969美元/吨，总持仓14.74万手。SMM1#铅锭均价16600元/吨，再生精铅均价16600元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价10200元/吨。 上期所铅锭期货库存录得5.87万吨，内盘原生基差-30元/吨，连续合约-连一合约价差-60元/吨。LME铅锭库存录得27.42万吨，LME铅锭注销仓单录得7.25万吨。外盘cash-3S合约基差-47.86美元/吨，3-15价差-64.7美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.186，铅锭进口盈亏为-419.41元/吨。 据钢联数据，国内社会库存去库至6.63万吨。总体来看：铅矿显性库存持续下行，原生端原料相对紧张，原生铅 锭供应边际收紧。再生端原料延续紧缺，但再生铅冶开工率边际抬升。根据SMM信息，安徽地区因环保问题，部分再生铅炼厂主动停产保温，周二下午铅价偏强运行。综合来看铅锭供应维持宽松，国内库存缓步抬升，预计铅价上行空间相对有限，偏弱震荡为主。 关联品种关联品种沪铝沪铅所属公司：五矿期货