玻璃早报

每日观点

玻璃基本面呈现生产利润修复但行业冷修放缓，开工率和产量降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱；基差显示期货贴水现货，库存高于5年均值；盘面价格在20日线下方运行，主力持仓净空；政策利好消退，预计短期震荡偏弱。

影响因素总结

利多：“反内卷”政策下，浮法玻璃行业存产能出清预期。
利空：地产终端需求疲弱，深加工订单历史同期低位；资金回款不乐观，心态谨慎；政策情绪消退。

主要逻辑和风险点

主要逻辑：供给下滑至同期低位，下游阶段性补库，玻璃厂库去化但持续性存疑，预期宽幅震荡。
风险点：“反内卷”政策力度超预期。

玻璃期货行情

• 主力基差：河北沙河大板现货1112元/吨，期货FG2509收盘价1077元/吨，基差35元（期货贴水）。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1112元/吨，与前一日持平。

基本面分析

成本端

• 玻璃生产利润修复。

供给

• 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75%，处于同期历史低位。
• 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。

需求

• 2025年6月浮法玻璃表观消费量463.40万吨。
• 房屋销售情况疲弱，新开工、施工和竣工面积下降。
• 下游加工厂开工及订单情况不及往年同期。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存5949.90万重量箱，较前一周减少3.87%，但高于5年均值。

供需平衡表

• 供需数据未详细展开。

免责声明

• 本报告信息仅供参考，不构成投资建议，大越期货不对内容准确性、完整性负责，投资者需独立判断。