每日晨报

今日要闻 ➢中国7月标普全球服务业PMI升至52.6，综合PMI回落至50.8➢京东币链：正在进行稳定币牌照申请准备工作➢天猫国际次季海外品牌首店数目按年增45%➢内地7月新能源乘用车厂商批发销量按年增25%按月跌4%➢超微电脑（SMCI. US）第四财季盈收均逊预期股价盘后挫14%➢特朗普称药品关税最终或高达250% 市场回顾 港股：港股下午走势转强，与内地股市走势相若。恒生指数午后一度升逾190点，高见24925点，收市报24902点，升169点，升幅0.68%。主板成交额约2294亿元。科技指数以全日高位收市，报5521点，升幅0.73%。ATMXJ个别发展。比亚迪电子升近8%，是表现最好恒指成份股。舜宇光学及瑞声科技分别升逾1%及2%以上。4大内银股升1%至2%以上。心动公司急升近25%，成交逾18亿元。公司预期中期盈利升逾2倍。汽车股走势不一，芯片股先升后回，个别石油石化股、内需股向下。 A股：内地股市尾市升幅扩大，沪指及深证成指都以全日高位收市。消费电子及汽车产业链股份造好;医药、软件开发及影视院线相关股份向下。上证指数重返3600点以上，收报3617点，升34点，升幅0.96%，再创年内新高。深证成份指数收报11106点，升65点，升幅0.59%。创业板指数报2343点，升9点，升幅0.39%。 美股：美股3大指数高开低走，美国近期经济数据差过预期，加剧市场对经济前景的担忧，投资者亦关注关税对企业业绩的影响。由于消费品进口大幅下降，美国6月贸易逆差收窄16%至602亿美元，创近两年新低，美中贸易逆差收窄约3分1至95亿美元，是逾21年来最低。道琼斯指数一度失守44000点，最多跌约250点，低见43923点，收市报44111点，跌61点，跌幅0.14%。标普500指数收报6299点，跌30点，跌幅0.49%。纳斯达克指数收报20916点，跌137点，跌幅0.65%。AMD上季收入胜预期，但每股经调整盈利略低于预期，拖累股价在收市后交易时段跌近4%。其他业绩股表现，Palantir绩后升约8%，辉瑞升逾5%。百胜餐饮跌逾5%，集团指关税限制了消费者开支。卡特彼勒微升0.1%，但警告关税将为下半年带来挑战，预计全年造成高达15亿美元损失。 欧洲：欧洲主要股市普遍微升，调查显示欧元区7月企业活动增速稍为加快，但需求仍然低迷。英国富时100指数收报9142点，升14点，升幅0.16%，连升两日，创收市新高。德国DAX指数亦两连升，收报23846点，升88点，升幅0.37%。法国CAC指数尾市回吐早段升幅，收报7621点，跌10点，跌幅0.14%。 来源：彭博、越秀证券研究部 中国7月标普全球服务业PMI升至52.6，综合PMI回落至50.8 标普全球中国综合服务业采购经理人指数（PMI）2025年7月为52.6，高于预期的50.4，较6月的50.6有所改善，显示服务业活动扩张。 综合PMI为50.8，略低于6月的51.3，数据表明在需求增强的推动下，服务业活动略有改善，但由于全球面临需求疲软和贸易关税挑战，出口订单和整体经济动能仍然受压。 京东币链：正在进行稳定币牌照申请准备工作 市传有互联网公司退出香港稳定币牌照角逐，京东（09618.HK）旗下京东币链科技表示，已关注到市场上的不实报道和谣言，公司正在进行稳定币牌照申请的准备工作，相关信息以币链科技官网公布信息为准。 京东币链：正在进行稳定币牌照申请准备工作 市传有互联网公司退出香港稳定币牌照角逐，京东（09618.HK）旗下京东币链科技表示，已关注到市场上的不实报道和谣言，公司正在进行稳定币牌照申请的准备工作，相关信息以币链科技官网公布信息为准。 天猫国际次季海外品牌首店数目按年增45% 阿里巴巴（09988.HK）旗下天猫国际公布数据，今年次季有580个海外品牌在该平台开设首店，首店数量按年增长45%。养肤彩妆、分龄营养、宠物健康、防脱护发、疗愈家居是海外新品牌最热衷布局的细分赛道。另外，次季在天猫国际开店即成交破百万的海外新品牌，数量按年增长33%。 就地区而言，580个新品牌来自全球30个国家和地区，美国是海外新品牌入驻数量最多的国家，其次是日本、韩国、澳大利亚和新西兰。而来自韩国、英国、意大利的新品牌数量增速最快。 内地7月新能源乘用车厂商批发销量按年增25%按月跌4% 中国乘用车市场信息联席会公布数据显示，根据月度初步数据综合预估，7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，按年增长25%，按月下降4%。今年首七个月累计批发763万辆，按年增长35%。 乘联会表示，随着近期部分爆款新品推出，市场走势总体较强，部分厂商表现超强，带动7月车市淡季不淡。其中，零跑汽车（09863.HK）、小鹏汽车-W（09868.HK）、小米汽车-W（01810.HK）、东风日产及广汽丰田等厂商新能源批发销量创历史新高。 排名榜上，比亚迪（01211.HK）以341,030辆批发销量排行榜首。吉利汽车（00175.HK）及长安汽车（000625.SZ）批发销量分别为130,124辆及76,765辆，排名第二及第三。而特斯拉中国以批发销量67,886辆排名第四。 超微电脑（SMCI. US）第四财季盈收均逊预期股价盘后挫14% 服务器制造商超微电脑（SMCI.US）公布，第四财季净利润按年跌34%至1.95亿美元，经调整每股盈利41美仙，低于市场预期的44美仙;营收增长7.5%至57.6亿美元，亦逊预期的58.9亿美元。该股股价盘后挫14%。 公司预计，本财季调整后每股盈利为40美仙至52美仙，营收为60亿至70亿美元，相对于市场预期为59美仙及66亿美元。 至于2026财年，超威预计其营收至少为330亿美元，高于预期的299.4亿美元。 特朗普称药品关税最终或高达250% 美国总统特朗普周二表示，对进口到美国的药品征收的关税最终可能达到250%，是他迄今为止威胁的最高税率。 他称，最初将对药品征收小额关税，但在一年到一年半的限期内，将把该税率提高到150%，其后是250%。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 免责声明 本报告仅作一般综合数据之用，旨在越秀证券有限公司(“越秀证券”)及其控股公司越秀证券控股有限公司（“越证控股”）及/或越证控股的附属公司之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立专业顾问的意见。任何因使用或参考本报告提及内容或信息做出投资决策的人士，需自行承担风险。越秀证券毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任或损失。 本报告所载信息及数据基于已公开的资料，仅作参考用途，越秀证券力求但不保证相关信息及数据的可靠性、准确性和完整性。本报告中所提及之信息或所表达之观点，在任何司法管辖权下的地方均不可被作为或被视作证券出售邀约或证券买卖之邀请，也不构成对有关证券或相关金融工具的建议、询价及推荐等。 本报告仅反映相关研究人员的观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券及/或越证控股及/或越证控股的附属公司的立场。报告所载观点、推荐或建议，仅反映研究人员于发出本报告当日之判断，也可在无提前通知的情况下随时更改。越秀证券无责任提供任何更新之提示。 越秀证券可发出其他与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。越秀证券的销售人员、交易员及其他专业人士可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中观点不一致或截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。越秀证券的自营交易部和投资业务部可能会作出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告由越秀证券制作，版权仅为越秀证券所有。任何机构或个人未经越秀证券事先书面同意的情况下，均不得(i)以任何方式制作、拷贝、复制、翻版、转发等任何形式的复印件或复制品，及/或(ii)直接或间接再次分发或转交予其他非授权人士，越秀证券将保留一切相关权力。 利益披露事项 分析员声明 就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员个人对所提及的证券及其发行人之观点； （2）分析员的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。 分析员本人及其有联系者（按照香港证监会《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义）确认以下声明： （1）没有在发表本研究报告前30日内交易或买卖本报告中提及的任何证券；（2）没有在发表本研究报告后3个营业日内交易或买卖本报告中提及的任何证券；（3）没有在所分析或评论的有关公司内担任高级人员；（4）并没有持有有关证券的任何权益。 一般披露事项 越秀证券及越证控股及/或越证控股的附属公司并非本报告所分析之公司证券之市场庄家； 越秀证券及越证控股及/或越证控股的附属公司与报告中提到公司在最近的12个月内没有任何投资银行业务关系； 越秀证券及其编制该报告之分析师与上述公司没有任何利益关系。