煤矿超产检查发酵，煤焦期货再次走强

2025年8月5日 煤矿超产检查发酵，煤焦期货再次走强 核心观点 焦炭：煤炭行业反内卷消息扰动再现，带动焦炭期货氛围好转，主力合约尾盘拉涨。供需角度，本周焦炭供应企稳，需求小幅下降，基本面仍有一定压力。不过下游钢厂盈利率环比改善，铁水产量也表现出一定韧性，季节性下滑的幅度较为缓和。整体来看，焦炭基本面变化不大，反内卷消息扰动再现，市场乐观情绪修复，焦炭期货重回偏强运行，继续关注焦煤供应端相关动态。 焦煤：山西超产检查扰动不断，焦煤期货市场氛围回暖，主力合约偏强运行。8月05日，焦煤主力合约报收1182点，日内上涨6.92%。截至收盘，主力合约持仓量为52.63万手，较前一交易日仓差为+38314手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1150.0元/吨，周环比下跌0.9%，折合期货仓单成本约1126元/吨。本周，焦煤供需暂无明显变化，维持供强需弱格局，基本面支撑不足，中长期供应收缩预期主导盘面走向。整体来看，反内卷扰动再现，预计近期焦煤期货维持偏强运行，关注后续焦煤供应端相关动态。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）特朗普宣布新关税后，中东各国企业将面临多少税率 当地时间7月31日，美国总统特朗普签署了一项行政令，明确向全球各国征收的关税税率，其中中东各个国家承担10%至41%不等的“对等关税“。 尽管最新政策下的关税税率相比4月份宣布的总体上略有减少，但对于中东各大经济体而言，总体税率仍居高不下。 叙利亚是受影响最严重的国家，面临41%的关税税率，与4月份相比没有变化。伊拉克的税率从39%降至35%，利比亚从31%降至30%，约旦和以色列的关税分别从20%降至15%。 （2）临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳 8月5日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1500元/吨。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：煤炭行业反内卷消息扰动再现，带动焦炭期货氛围好转，主力合约尾盘拉涨。供需角度，本周焦炭供应企稳，需求小幅下降，基本面仍有一定压力。不过下游钢厂盈利率环比改善，铁水产量也表现出一定韧性，季节性下滑的幅度较为缓和。整体来看，焦炭基本面变化不大，反内卷消息扰动再现，市场乐观情绪修复，焦炭期货重回偏强运行，继续关注焦煤供应端相关动态。 焦煤：山西超产检查扰动不断，焦煤期货市场氛围回暖，主力合约偏强运行。8月05日，焦煤主力合约报收1182点，日内上涨6.92%。截至收盘，主力合约持仓量为52.63万手，较前一交易日仓差为+38314手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1150.0元/吨，周环比下跌0.9%，折合期货仓单成本约1126元/吨。本周，焦煤供需暂无明显变化，维持供强需弱格局，基本面支撑不足，中长期供应收缩预期主导盘面走向。整体来看，反内卷扰动再现，预计近期焦煤期货维持偏强运行，关注后续焦煤供应端相关动态。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。