南华烧碱日报：近弱远强20250805

2025/08/05 寿佳露（投资咨询证号：Z0020569）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 近端仓单压力高；中长期有投产压力 【利多解读】 近端现货区间震荡为主；成本抬升预期 【利空解读】 现实需求一般；近端仓单压力高；中长期有过剩压力 【核心观点】 即将步入8月，09合约或开始走交割逻辑，关注仓单压力。基本面，近端跌价累库，山东液碱价格开始小幅下滑，供应端产量有继续回升预期。成本端维持，不过随着液氯价格上调，氯碱利润有所回升。非铝下游处于淡季。后市或关注旺季成色，下游需求改善程度以及下游备货积极性；中长期看，复产+新产能逐步投放，供应端压力或逐步显现。