2025年上半年债券市场发行概况与政策汇总：债券发行和净融资均大幅增加 科创债加速扩容

2025年上半年，债券市场整体发行规模同比增长16.48%，达到44.56万亿元，主要得益于利率债（国债、地方政府债、央行票据和政策银行债）发行规模大幅增长（同比增长37.79%），其中地方政府债发行增长尤为显著（同比增长57.18%）。全市场净融资额同比增长56.89%，达到11.77万亿元，主要受地方政府债和国债净融资大幅增加驱动。传统信用债券（短期融资券、中期票据、企业债和公司债等）发行规模基本持平（同比下降0.85%），净融资同比收窄。

科技创新债券市场表现突出，在5月7日政策集中落地后加速扩容，上半年累计发行规模同比增长91.37%，达到10019.68亿元。政策方面，央行推出一揽子货币政策措施，包括降准、降息和创设科技创新债券风险分担工具等；证监会等部门推进金融“五篇大文章”，聚焦科技金融、绿色金融等领域；土储专项债重启发行，支持房地产市场稳定；公司债券发行上市审核标准趋严；交易商协会推出支持民营企业高质量发展行动方案；沪深交易所开展债务重组类债券置换业务；债券市场对外开放程度进一步深化。

债券市场信用债发行利率明显下降，6月中期票据、公司债、短期融资券和企业债加权平均发行利率较去年同期分别下降41.10BP、38.04BP、33.22BP和17.35BP。