每日观点
玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。主要观点如下：
- 基本面：“反内卷”情绪消退，玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱。
- 基差：河北沙河大板现货1112元/吨，FG2509收盘价1086元/吨，基差26元，期货贴水现货。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存5949.90万重量箱，较前一周减少3.87%，但库存在5年均值上方运行。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：政策利好消退，玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。
影响因素总结
- 利多：“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期。
- 利空：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
- “反内卷”市场情绪消退。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主。
- 风险点：“反内卷”政策力度超预期。
玻璃期货行情
- 主力基差：河北沙河大板现货1112元/吨，期货贴水现货。
玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1112元/吨，较前一日下跌52元/吨。
基本面分析
- 成本端：未提供具体数据。
- 供给：
- 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。
- 需求：
- 2025年6月，浮法玻璃表观消费量为463.40万吨。
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
- 下游加工厂开工及订单情况数据未详细展开。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存5949.90万重量箱，较前一周减少3.87%，但库存在5年均值上方运行。
- 供需平衡表：未提供具体数据。
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