高盛美股招股说明书(2025-08-04版)

编号333-284538 本初步定价补充信息不完整且可能变更。本初步定价补充并非出售要约，亦不寻求在任何禁止提供或出售证券的司法管辖区内购买这些证券的要约。 待完成。日期为2025年8月4日。 GS Finance Corp. 基于标普500中表现最差的证券价值的或有收入可赎回证券®索引，罗素2000® 风险主证券指数和纳斯达克100指数这些证券是由 GS 金融公司发行的、无担保票据，并由高盛集团公司担保。你在证券上获得的报酬金额基于标普 ®截止日期：2028年11月13日500指数中表现最差的成分股的表现® 道琼斯指数和纳斯达克-100指数我们可以在我们自行决定的情况下，在2026年2月12日或之后的任何息票支付日，以及包括2028年8月11日的任何息票支付日，以100%的本金金额加上在相应息票支付日到期的任何息票息进行证券赎回。. 除非之前已赎回，(i) 如果任何基础指数的收盘指数值是小于其在前一个季度债券息票观察期内，在任何指数业务日的息票门槛水平您将在适用的优惠券付款日期不会收到付款和 (ii) 如果指数 每项标的指数的收盘值是大于或等于在其前一季度附息观测期内，于每个指数业务日，若达到其票息门槛水平，您将在适用的票息支付日收到一项或有季度票息。 在到期时，如果尚未赎回，(i)如果估值日的每个标的指数的最终指数值为大于或等于在其息票门槛水平，你将收到你的证券的本金加上任何应计的季度或有息票，(ii)如果任何基础指数的最终指数值是小于在其票息门槛水平，但每个标的指数的最终指数值大于或等于其下限门槛水平，您将不会收到或有季度票息支付，但您将收到您的证券的本金金额，以及(iii)如果任何标的指数的最终指数值是小于其不利阈值水平，您将不会收到或有季度票息支付，到期支付将基于基础指数的表现最低指数表现因子。投资者不会参与任何标的指数的任何增值。 这些证券是为寻求以承担收到很少或根本没有或有息季度票息的风险为代价，来换取高于当前市场利率的或有季度票息的投资者准备的。 概要条款（续页PS-2）公司 (发行人) /GS Finance Corp. / 摩根士丹利集团担保人：标的指数（每个）标普500®指数（当前彭博代码：“SPX指数”），罗素2000®索引（当前单独地,彭博符号：“RTY指数”)和纳斯达克100指数®(current Bloomberg symbol: “NDX)a“索引”）底层指数):$ 在原发行日期的合计上；合计本金金额可能增加主要如果公司以其唯一选择，决定在后续日期上出售额外数量数量:定价日期。根据“—提前赎回权”下的规定，公司有权赎回 * 摩根士丹利财富管理作为本次发行的经销商，将就其每售出一只证券获得27.50美元的销售让利。它已告知我们，它打算将每只证券的销售让利中的5.00美元内部划拨为结构化费用。 您在证券上的投资涉及某些风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-12页。你应该阅读本披露内容，以便更好地了解你的投资条款和风险。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝这些证券，也未对其招股说明书的真实性或充分性作出认定。任何与此相反的陈述均属犯罪行为。这些证券并非银行存款，未由联邦存款保险 Corporation 或任何其他政府机构投保，也不是任何银行的债务或担保。高盛公司有限责任公司 发行价、承销折扣和净售票款等均与我们所发售的初始证券相关。在本定价补充文件发布日期之后，我们可能会决定以不同的发行价、承销折扣和净售票款发售额外证券。您投资此类证券的回报（无论为正还是为负）将部分取决于您为购买此类证券支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在证券的初始销售中使用此招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司也可能在证券初始销售后，在市场做市交易中使用此招股说明书。除非GS Finance Corp.或其代理人已在销售确认书中告知买方否则本招股说明书正在市场做市交易中使用 您证券的估算价值 在定价日（根据高盛集团有限合伙公司（GS&Co.）使用的定价模型并考虑我们的信用利差）设定您证券条款时，您证券的估计价值预期将在本定价补充说明封面（按1,000美元本金计）上指定的范围（估计价值范围）内，该范围低于原始发行价。您证券在任何时间的价值将反映许多因素，并且无法 预测；然而，GS&Co.最初买入或卖出证券（如果它选择做市，尽管它没有义务这样做）的价格（不包括GS&Co.惯常的买卖价差），以及GS&Co.最初用于账户报表和其他用途的价值，等于您证券定价时估计价值的约数，另加一笔额外金额（初始时等于每1000美元本金）。 Gs&Co. 会在买入或卖出您的证券（如果它选择做市，但它没有义务这样做）的价格（不包括Gs&Co. 的惯常买卖价差）将约等于 (a) 由参考 Gs&Co. 的定价模型确定的您证券的当时当前估计价值，加上 (b) 任何剩余的额外金额（额外金额将从定价时起下降至零，如下所述）。自 起，Gs&Co. 会在买入或卖出您的证券（如果它选择做市）的价格（不包括Gs&Co. 的惯常买卖价差）将约等于由参考该定价模型确定的您证券的当时当前估计价值。 关于初始额外金额$： • $将从定价时起至期间线性下降至零； • $将从至期间线性下降至零。 2025年8月 关于您的证券 这些证券是高盛金融公司中期票据F系列计划的一部分，由高盛集团股份有限公司全额和无条件担保。本招股说明书包括本定价补充文件及下列伴随文件。本定价补充文件是对下列文件的补充，并未载明您证券的所有条款，因此应与这些文件一并阅读。 ●一般条款补充协议第17,741号，日期为2025年2月14日●底层增补编号45，日期为2025年6月23日●2025年2月14日招股说明书补充公告●2025年2月14日发行说明书 本价格补充信息册中的信息将取代文档中任何冲突的信息上述。此外，列出的文件中描述的一些术语或功能可能不应用于您的证券。 我们以此定价补充中提供的证券称为“拟售证券”或“证券”。每一拟售证券具有本定价补充中描述的条款。请注意，在本定价补充中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指 GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，仅指 The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；以及“Goldman Sachs”指 The Goldman Sachs Group, Inc. 与其合并的子公司和关联公司，包括我们。 请注意，为本价格补充的目的，通用条款补充编号17,741中对“underlier(s)”，“indices”，“exchange-traded fund(s)”，“index stock(s)”，“index stock issuer(s)”，“lesser performing”，“trade date”，“underlier sponsor”，“determination date”，“face amount”，“level”和“cash settlement amount”的引用应被视为指“underlying(s)”，“underlying index(es)”，“underlying ETF(s)”，“underlying stock(s)”，“underlying stock issuer(s)”，“worst” 执行”、“定价日期”、“标的指数发布者”、“估值日期”、“本金”、“价值”和“到期偿还”，分别。此外，为本定价补充之目的，通用条款补充编号17,741中关于“交易日”的引用应视为指“标的生意日”、“指数生意日”或“ETF生意日”，视具体情况而定，且关于“收盘水平”的引用应视为指“收盘价”、“收盘价值”、“指数收盘价值”或“ETF收盘价”，视具体情况而定。 请注意，对于本价格补充，下附说明45中关于“标的物”、“指数”、“表现较差的”、“交易日期”和“标的物发起人”的引用应分别视为指“标的物”、“标的指数”、“表现最差的”、“定价日期”和“标的指数发布者”。 这些证券将在2008年10月10日签署的优先债务契约项下发行，该契约根据2015年2月20日签署的第一号补充契约进行了补充，每一份契约，作为发行人，为高盛集团公司，作为保证人，为纽约梅隆银行，作为受托人。此契约在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”，在进行了上述补充及此后进一步补充后。 证券将以簿记形式发行，并由编号为3的主票据日期为2021年3月22日所代表。 PS-5 2025年8月 GS金融集团 基于标普500表现最差值的或有收入可赎回证券®索引，罗素2000® 指数和纳斯达克100指数® 投资摘要截止日期：2028年11月13日风险主证券 如果指数收盘值任何底层指数是小于它在息票阈值水平上任何在先前季度票息观察期内，若为业务日，则不支付相关季度的任何票息。截至2028年11月13日（“该证券”），该证券不提供定期支付利息的规定。相反，该证券将支付一项附条件的季度息票但只有如果指数收盘值每个底层指数是或以上其优惠券门槛水平，在每在先前季度票息观察期内，指数为营业日。 若证券提前赎回，则不再支付后续的或有季度票息。在大多数或全部的季度票息观察期内，任何一个基础指数的指数收盘值有可能低于其票息门槛水平，因此在证券存续期间，您可能只收到少量或未收到或有季度票息。我们将这些票息称为或有票息，因为我们无法保证您会在任何票息支付日收到票息支付。即使在每个季度票息观察期内，每个基础指数在每个指数交易日的水平都处于或高于其票息门槛水平，但在其他季度票息观察期内，一个或多个基础指数在一个或多个指数交易日的水平可能会波动至相应的票息门槛水平之下。 此外，如果证券在我们到期前未赎回，并且最终指数值为任何底层指数是小于其下行阈值水平，投资者将完全以1对1的比例暴露在最差的标的指数下跌风险中，并且在到期时收到的金额将低于证券声明的本金总额的65.00%，可能为零。 因此，i证券投资者必须愿意接受其全部初始投资损失的风险，以及在整个证券存续期内无法获得任何或有季度息票的风险。此外，投资者将不会参与任何基础指数的任何增值。 2025年8月 GS金融集团 基于标普500表现最差值的或有收入可赎回证券®索引，罗素2000 主要投资逻辑指数和纳斯达克100指数 ®截止日期：2028年11月13日风险主证券 证券不提供定期支付利息。相反，证券将支付一项或有季度息票但只有如果每个基础指数的收盘值是或以上在其相关季度息票观察期内，每个指数业务日的息票门槛水平。该证券是为那些愿意接受风险，在整个证券期间可能很少或根本没有收到息票支付，并损失其全部或大部分本金，以换取机会在以下条件下获得高于当前市场利率的息票的投资者设计的：如果每个标的指数在每个季度息票观察期内每个指数业务日收盘价在或高于其息票门槛水平，直至证券被我们赎回或到期。以下情景仅为说明目的，旨在演示如何计算息票和到期支付（如果证券尚未被我们赎回），并不试图演示可能发生的每种情况。因此，该证券可能或不会被我们赎回，或有条件季度息票可能在证券期间的部分但不是所有季度期间支付，到期支付可能低于证券声明的本金总额的65.00%，甚至可能为零。 这个场景假设证券不会被我们赎回，且每个场景底层指数在每个指数交易日收盘价在或高于其票面利率阈值水平上3：一天在一些季度息票观察期间，但一个或多个基础证券 不 是一个或多个指数的指数在相应的息票阈值水平(或多个水平)下方收拢 赎回在其他工作日。因此，投资者将获得在每個指數收盤價分別為季度票息觀察期間的或有季度票息。成熟度在每季度票息