广东世运电路科技股份有限公司成立于1985年，是一家大型电路板制造企业，年产能超过500万平方米，年销售额超过35亿元。公司正在建设“年产300万平方米线路板新建项目”，预计达产后整体产能将增加至700万平方米。公司专业生产双面板、多高层板、HDI、软板、软硬结合板、金属基板等线路板，广泛应用于汽车、工业、消费、电脑及周边产品、通讯和医疗类产品等领域，并已获得多项国际认证。
核心观点与关键数据
- 公司已成为我国PCB行业较先进企业之一，国际国内市场竞争力强，Prismark和N.T.Information数据显示分别排名第39名和14名。
- 公司拥有6000位员工和一支优秀的工程技术人员团队，产品能力领先，客户资源丰富。
业务拓展与市场布局
- 汽车领域：与T公司合作十多年，在新能源汽车、储能、人形机器人等领域紧密合作，未来随着T客户新产品投放和销量增长，公司订单将持续增长。
- 算力服务器：已进入T客户、N客户、欧洲算力中心等核心客户供应链体系，并积极布局国内算力客户（AIPC、服务器、交换机等）。
- 泰国工厂：一期产能规划约100万平方米/年，主要生产高多层和中高阶HDI产品，厂房已于2025年6月封顶。
外部环境与应对策略
- 美国对等关税政策对公司直接影响有限，公司将继续以新能源汽车和AI+应用作为国内市场拓展重点，走国内、海外双轮驱动路线。
未来增长点与发展战略
- 国内产业升级推动AI+应用、智能驾驶、人形机器人等产业发展，为公司带来较大机会。
- 公司战略方向围绕人工智能+应用布局，重点发展人形机器人和算力相关产品。
- 未来收入、盈利增长点包括汽车电动化、智能化产品，AI+应用，以及国内市场拓展。
国资入主影响
- 顺控集团入主后不干涉公司经营，主要提供资金支持、优化股东结构、增强金融信用，并依托其在顺德地区的资源禀赋，支持公司开拓新能源汽车、智能家电、机器人制造等领域的市场增长。
产能与业务转内销前景
- 目前公司订单饱满，生产运营正常，中短期产能增长主要来自定增募投项目和泰国项目。
- 未来业务转内销前景广阔，得益于国资支持、国内新能源车市场进展迅速，以及与多家国内车企（小鹏汽车、吉利极氪、广汽集团等）的合作加深。
