流动性与机构行为跟踪：跨月资金价格下行

货币资金面

• 本周（7.28-8.1）央行公开市场操作累计投放16632亿元逆回购，净投放流动性69亿元。
• 资金利率表现下行，R001、R007、DR001、DR007分别位于15%、8%、12%、2%历史分位数。
• 质押式回购交易量减少12.76%，隔夜回购成交占比下行至91.4%。
• 广义基金杠杆率小幅上行，银行、证券、保险和广义基金杠杆率分别位于32%、2%、70%、30%历史分位数水平。

同业存单与票据

• 同业存单发行规模减少1289.6亿元，净融资额环比转正为3.4亿元。
• 存单到期量减少6900.9亿元，下周到期量增加至5982.70亿元。
• 存单到期收益率普遍下行，AAA级1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分别变动-6.9BP至-4BP。
• 票据利率分化，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率分别变动-5BP、-10BP，6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别变动6BP、7BP。

风险提示

• 央行超预期收紧货币政策、流动性超预期变化、机构行为大幅趋同形成正反馈、第三方数据失真、数据更新不及时。