南华铅日报：短期需求弱，上冲乏力20250804

2025年8月4日 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号： Z0018441林嘉玮 从业资格证号：F03145451投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 核心矛盾： 上一交易日，铅价虽受美元指数走弱影响，出现了一定的补涨，但是其需求目前没有较大起色，整体走势偏震荡。从基本面来看，原生铅方面，开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定。再生铅方面，新产能释放叠加检修结束，上月再生铅产量有所增加，目前再生铅成本仍能支撑铅价。但近期需求端，逼近旺季，生产备库意愿加强，目前厂家对八月消费仍有期待。不过目前累库情况较为严重，LME的铅锭库存居高不下，同时国内库存也处于持续累库状态。需求端受短期价格下挫以及逼近旺季等影响，近期可能会有一定好转。目前主要需下游的采买情绪以及消费旺季对铅影响几何。短期内，受需求较弱与宏观影响，震荡为主。 利多因素： 1.铅精矿供应偏紧。2.冶炼厂利润较差，惜售情绪上升。3.再生铅受原材料影响，开工率较低。 利空因素： 1.电瓶消费淡季，需求较弱。2.库存累库。3.宏观扰动。 重要新闻： 受上周五美国非农数据意外低迷影响，特朗普因此对统计局局长表示不满并予以解雇。同时，美联储理事阿德里安娜·库格勒的突然请辞进一步加剧了市场降息预期，导致美元指数大幅下滑。 铅盘面价格(日度)