棉花周报：郑棉大幅调整 关注价差机会

——国信期货棉花周报 2025年8月3日 目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉本周大幅调整，周度跌幅4.13%。ICE期棉偏弱运行，周跌幅1.82%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数下跌。3128指数较上周下跌315元/吨，2129指数较上周下跌289元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 6月份进口棉花3万吨，同比减少13万吨。 数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 6月份棉花商业库存282.98万吨，同比减少44.37万吨。6月份棉花工业库存90.3万吨，同比增加6.55万吨。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 6月份纱线库存27.23天，同比减少3.71天。6月份坯布库存36.61天，同比增加2.58天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格下跌，气流纺10支棉纱价格较上周持平，普梳32支棉纱价格较上周下跌70元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌85元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报减少327张。仓单数量为8940张，有效预报348张，总计9288张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至7月24日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加3.91万包，下一年度出口净销售7.17万包。 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望 国内市场来看：本周郑棉大幅回落。在持续高位减仓震荡出货后，多头资金出逃，郑棉价格开始下跌。主力移仓至2601合约。宏观方面，国内会议并无超预期的宽松政策出台，国际市场谈判推后，此前市场偏多氛围显著降温，商品整体走弱，对于郑棉也存在压制。基本面上，基差持续走低，但幅度相对有限。虽然此前多头推高价格并未得到基本面支撑，但是短期价格继续大幅下行也并不实际。库存依然处于偏低水平，疆内开机率尚可，棉花的消费不会出现断崖式下降。郑棉下方13500元/吨左右预计有较强的支撑。在2509合约快速上涨下跌后，价差出现机会，预计9-11以及9-1价差有走强动力。 国际市场来看，美国开启新一轮加征关税的动作，特朗普公布了数十个国家的对等关税。当前贸易环境对于美棉走势存在一定的压制。美棉出口也显示出疲弱态势。美元强势对于美棉也产生打压。基本面上美棉生长情况较好，优良率虽然有小幅回落，但是仍维持在较高的水平。综合来看，美棉上方承压，预计维持偏弱震荡走势。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn