免责声明 本演示文稿由速腾风险投资私人有限公司(“速腾风险投资”)发布,仅供参考。本演示文稿并非,也不构成任何订阅或进行所述交易的要约、建议、邀请或招揽,也不是邀请或允许向公众发出所述交易订阅或进行的要约,不应被视为此类。所有要约和利益销售将仅根据私人配售备忘录或私人协议的条款和条件以及其中包含的信息进行。 本次演示包含从多个来源获取的信息。虽然信息被认为是可靠的,但此处提供的信息可能不完整或经过提炼,可能不包含某些条款和规定,也不识别或定义与任何实际交易相关的全部或部分风险。此处不作关于此类信息准确或完整的声明,且速度风险投资公司或其任何附属公司、合作伙伴、成员或员工均不对此类信息的准确性承担任何责任。 所有声称的图形和金额均为示例用途,并不具有约束力。在进入任何交易前,你应该采取措施确保你理解该交易,并且已经根据你自己的目标和情况进行独立评估交易的适当性。特别地,你应该阅读所有与交易相关的文件,并且可能需要寻求财务或专业顾问的建议或做出你认为必要或适当的独立调查。在本演示中,VELOCITY VENTURES不作为顾问,也不对任何依赖本文件信息而产生的任何安排或进入交易的任何后果(包括金融或其它后果)承担信托责任或责任。 30年以上综合投资经验 38亿美元+综合交易与投资组合经验 亚洲领先的旅游及酒店技术投资者 速度风险投资公司利用我们宏观和微观研究的卓越广度,提供深刻的旅游和酒店业以及跨境主题见解 >250+每年评价新创企业数量 跨5个技术领域的投资 12 01. 旅游服务 02. 交通03. 住宿 04. 体验 05.餐饮 投资组合公司 报告贡献者 投资分析师团队 数据获取、分析及洞察生成贝内特·李CFA,CAIA | bennett@velocityventures.vc大卫·马修 | david@velocityventures.vc 尚恩·李 | shawn@velocityventures.vc 分析团队 celine wira susanto | celine@pearanderson.com数学木兰 | mathana@pearanderson.com 投资者关系团队 管理 财务验证与投资者协同尼古拉斯·科克斯 | nick@velocityventures.vc李泽新 | zexin@velocityventures.vc 汉娜·皮尔逊 | hannah@pearanderson.com 市场团队叙事发展与信息传递策略M. 拉齐克·宾·穆哈赖 | raziq@velocityventures.vc 关于 本战略与投资展望报告由 Pear Anderson 共同撰写。 安德森(Pear Anderson)是一家专注于东南亚地区的旅游与酒店咨询公司。通过市场情报、咨询及销售代表服务,他们与旅游相关领域的各类组织合作,在区域内建立持久的基础。 自疫情爆发以来,Pear Anderson每周发布一份报告和在线仪表板,分析新冠疫情对东南亚旅游和酒店业的影响及其后续复苏。他们的工作被主流媒体提及,从BBC世界新闻到彭博社,并且他们定期参加旅游行业活动。 pearanderson.com 了解更多关于Pear Anderson的信息并查看仪表板,请访问: 东南亚 复苏的赢家和输家 菲律宾 新加坡 随着淡季的开始,国际入境人数的恢复趋势向下 越南在3月份达到比2019年水平高46%,然后下降到4月份的+13%,又缓慢上升至5月份的+15%。尽管如此,越南仍然是唯一一个其复苏持续超过疫情前水平的东南亚主要市场,这归因于签证政策的放宽和旅游推广的加强。越南最近将包括日本和韩国在内的12个国家的免签证政策延长至2028年。它还引入了瑞士、捷克共和国和波兰公民的临时签证豁免 在年底期间成功超过2019年水平后,马来西亚又回到了负数状态,4月份的入境人数比疫情前下降了20% 印度尼西亚和新加坡2月和3月的入境人数下降,甚至低于2024年的水平 泰国在2025年上半年面临困境,由于安全顾虑,中国游客避免前往该国。该国自2023年底季节以来,记录了其与2019水平相比恢复最慢的情况 菲律宾仍然是东南亚国际抵达最慢恢复的市场之一,其最大市场韩国的抵达人数下降使其情况更加严重。今年迄今为止,从韩国抵达的人数同比下降了18%,仍然占总国际抵达人数的22%。4月份韩国抵达人数大幅下降了35%,仅为7.3万名游客。 东南亚2025全年展望 鉴于全球宏观经济的不稳定状态,2025年东南亚的旅游前景仍不确定。泰国等旅游管理机构已撤回了2025年初设定的大胆目标。尽管整个地区不太可能低于2024财年数字,我们预测它不太可能达到2019年的水平。 印度尼西亚2025年第一季度接待了27万国际游客,占其年度目标的17%。截至第一季度末,印度尼西亚是唯一一个未达到其2025年目标20%的国家。第一季度每位外国游客的平均消费为1277美元,与前两个季度相比有所下降 马来西亚在2025年设定了雄心勃勃的目标,即3140万次入境——比2019年的成绩高出500多万次——在旨在吸引3560万国际入境游客的马来西亚旅游2026活动之前 泰国最初设定了3900万国际游客的目标,比2019年的水平少了100万,并且未能达到2024年的目标。2025年第一季度的中国游客数量显著下降导致信心受损,游客目标被下调至3550万,与2024年的结果持平。该国有望达到下调后的目标,截至第一季度已达到目标的27%。尽管游客数量有所下降,泰国预计旅游业收入将达到560亿美元,同比增长10%。 越南2025年第一季度达到600万次入境的季度纪录,正朝着其2300万的高目标迈进。2025年第一季度的旅游和旅游服务收入也实现了同比增长18%,达到8.6亿美元。 菲律宾对其2025年目标仍持悲观态度,这一目标与其2024年国际抵达人数持平,该人数刚刚低于600万。2025年第1季度抵达人数达到这一目标的28%。 新加坡是2024年唯一达到其入境目标的国家,超过目标量超过50万。去年的旅游业收入也达到了30亿新元的历史最高纪录。新加坡计划在2025年吸引1850万次入境,仍然略低于疫情前的水平,但计划再次打破旅游业收入记录,目标为2025年29亿至31亿新元。 TARIFFS SEED UNCERTAINTY 美国提议对东南亚加征关税 美国对东盟国家的关税提议是全球最高的一些 越南和柬埔寨对提出的关税率感到惊讶,越南已经进行了多项谈判。越南已批准特朗普组织在河内省的投资,金额为15亿美元。东盟宣布将就其关税方法进行集体行动,该议题是2025年5月东盟峰会的一个优先事项。中美关税贸易战将对东盟经济产生直接后果,既可能带来潜在优势(如越南在上一届特朗普政府期间所经历的那样),也将对中国经济疲软产生负面影响。尽管关税已被美国法院阻止,但仍允许征收关税——由于中国与美国之间的相互关税尚未解决,这意味着情况在进入2025年下半年前仍然不确定。 东盟新联盟的重塑 China’s Xi Jingping embarked on a tour to Vietnam, Malaysia and Cambodia in April 2025, reinforcing the message that China is a stable partner of the region, and called for “economic globalisation that is more open, inclusive, balanced and beneficial to all”. The visit concluded with a plethora of agreements signed on a range of industries, from COMAC to rare mineral processing knowledge The inaugural ASEAN-China-GCC trilateral meeting was held for the first time during the ASEAN Summit at the initiative of the Malaysian PM, with the PM saying that “this collective scale offers vast opportunities to synergise our markets, deepen innovation, and promote cross-regional investment”, noting that combined, the regions have a GDP of $24.9 trillion and a total population of 2.2 bil BRICS are another alliance that the ASEAN region is deepening a relationship, with a meeting between Malaysian PM and Vladimir Putin on how Malaysian can graduate from a partner member to full member. Indonesia became the first Southeast Asian country to formally join BRICS as a full member in Jan 2025, while Vietnam and Thailand are also partner members Meanwhile, the French President embarked on a tour of Southeast Asia, culminating at the Shangri-La Dialogue, where he urged Europeand the Indo- Pacific to ensure that they do not become “collateral victims of the imbalances linked to the choices made by the superpowers”, and that they should pursue "strategic autonomy" 波音飞机订单 东南亚地区经济增长前景减弱 预计2025年,以贸易为导向的东盟国家的经济增长将下降,许多中央银行已下调今年对此的预期- 尽管一切都可能再次改变 货币波动影响入境旅游需求 东盟货币相对于美元和欧元的汇率自关税宣布以来一直在波动,根据最新消息时而走强时而走弱。在某些时候,泰铢上涨了5.2%,马来西亚林吉特上涨了5.2%,新加坡元上涨了4.6%和菲律宾比索上涨了2.9%相对于美元。泰铢的走强仍然是泰国入境旅游业的一个担忧,因为它难以保持竞争力。波动也使得航空公司更难管理成本,而航空公司的成本通常以美元计价。 关税对东南亚旅游业的影响 飞机成为棋子,在关税谈判中遭受附带损害 越南和泰国的航空公司纷纷与波音商谈扩大机队的事宜,其中 notable 的交易包括越捷航空的 2 亿美元交易和泰国航空的 45 架波音787-9。亚太航空公司协会预计航空公司将为他们的订单支付更多费用,因为飞机制造的供应链横跨多个市场。它还预计由于供应链问题,20% 的交付将被延迟,并且随着关税的实施(或威胁),这些问题只会加剧。虽然年初看起来更多东盟航空公司对中国商飞的 COMAC 开放,但它们可能被迫购买更多波音飞机。商飞也严重依赖从美国进口零部件,据说美国已经暂停向商飞出售发动机。随着新加坡对美贸易顺差使其与其他东盟航空公司相比有一定的喘息空间,丝绸航空将在