一、中国宏观
- ICHI综合景气指数显示中国经济延续复苏态势，消费景气指数收缩幅度收窄，内需动能稳健；投资景气指数显著扩张，基建和制造业投资积极推进；生产景气指数小幅扩张，供给端韧性较强；出口景气指数小幅扩张，出口需求整体稳健。
- 7月服务业商务活动指数为50.0%，行业景气度总体稳定，但新订单指数降至46.3%，短期需求回暖存压力，企业预期指数回升至56.6%，显示行业对未来保持信心。
- 7月制造业PMI回落至49.3%，继续处在收缩区间，主因季节性淡季、极端天气及外部不确定性影响，新订单和新出口订单分别回落至49.4%和47.1%，内外需疲软导致动能减弱；小企业PMI降至46.4%，连续低位运行；生产指数仍维持扩张（50.5%），装备制造、高技术制造业景气度稳定在荣枯线上，显示结构性新动能在发力；企业预期指数回升至52.6%，反映市场信心边际改善。
二、全球宏观
- 2025年二季度美国实际GDP年化季环比增长3%，超出市场预期的2.6%，主要归因于关税实施前的强进口效应降温及消费者支出韧性。
- 二季度美国进口大幅下降，净出口对GDP的拉动达到5个百分点，消费者支出增长1.4%；内需降温及通胀反弹的不确定性仍为美国经济带来困扰。
- 美联储维持利率不变，符合市场预期，FOMC票委中沃勒和鲍曼投反对票，主张降息25个基点；声明中删除经济不确定性减弱的陈述，重申经济不确定性持续。
- 日本央行维持基准利率在0.5%不变，并上调了今明两年的通胀预期，2025财年核心CPI预期上调0.5个百分点至2.7%，预计2026财年核心CPI预期为1.8%；行长植田和男表示，未来是否加息将取决于经济和物价的走势是否符合预测。
三、市场聚焦
- 白宫发布行政令，对部分国家重新设定对等关税税率标准，与美国达成协议的国家享受较低优惠税率，未达成协议且对美存在大规模顺差的国家面临惩罚性关税，对美商品贸易逆差国税率则为10%。
- 美国6月PCE物价指数同比2.6%，高于预期的2.5%，前值上修至2.3%，环比0.3%持平预期，前值从0.1%上修至0.2%；6月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，高于预期的2.7%，为前值上修至2.8%，环比0.3%持平预期，前值0.2%。
